Un período de recuperación para los activos digitales

Cuando se invierte en los mercados financieros, la gente suele subestimar la posibilidad de que, con el tiempo, la inversión pierda su valor y se tarde en recuperar las pérdidas temporales. Cuanto más profunda se vuelve la pérdida, más energía requerida para recuperar las pérdidas aumenta desproporcionadamente. Si invierto $100 y pierdo el 10%, termino con $90 (ya sea que mantenga la inversión o la liquide). Entonces, para volver a $100, ¿qué devoluciones tengo que hacer? Tengo que hacer el 11% porque, con una base de $90, si hago el 10%, termino con $99. Este efecto se amplifica si pierdo el 20%: para volver de $80 a $100, tendré que ganar el 25%.

Por lo tanto, las pérdidas no son exactamente simétricas a las ganancias que debe obtener para recuperarlas. Si encuentro que he perdido el 50% de mi inversión, para volver a $100 desde $50, debo duplicarlo, por lo que debe ser intuitivo para el lector que cuanto más se amplifica la pérdida, más energía se requiere para recuperar.

La mala noticia es que Bitcoin (BTC) ha perdido más del 90% de su valor en una ocasión, más del 80% en otras dos ocasiones, alcanzando durante este periodo un porcentaje de rendimiento del -75%. Pero la buena noticia es que siempre se ha recuperado (al menos hasta ahora) de las pérdidas en un plazo muy razonable, incluso las pérdidas más grandes.

Relacionado: Pronóstico del precio de Bitcoin usando modelos cuantitativos, Parte 2

El Ulcer Index, es decir, el índice creado por Peter Martin que calcula cuánto tiempo ha estado un activo por debajo del máximo anterior, es muy claro. Invertir en Bitcoin lleva a úlceras durante muchos meses, pero luego conduce a rendimientos increíbles que, si uno tiene paciencia para esperarlos, hacen olvidar el período de dolores de estómago por las pérdidas sufridas.

En comparación con los dos gráficos anteriores, que cubren un período de 50 años mientras que este solo cubre 12 años, la presencia del área de pérdidas es predominante, aunque, en realidad, Bitcoin siempre ha logrado rendimientos increíblemente altos que le han permitido recuperarse. hasta un 900% en menos de dos años.

Volviendo al tema de esta publicación, aquí hay algunas notas metodológicas adicionales:

• El activo digital bajo consideración es Bitcoin;
• La moneda de comparación utilizada es el dólar estadounidense;
• La frecuencia de análisis es diaria; y
• El período es desde el 23 de julio de 2010 hasta el 16 de junio de 2022, día en que se realizó el análisis.

Si bien la historia de Bitcoin es muy reciente, su volatilidad y velocidad de recuperación de pérdidas es notable, lo que indica que este activo tiene características propias para ser exploradas y comprendidas al máximo antes de posiblemente decidir incluirlo dentro de una cartera diversificada.

Como puede ver en la longitud de la tabla anterior, ha habido muchos períodos de pérdida y recuperación superiores al 20%, aunque en solo 12 años de historia.

Es una opinión muy extendida que un año en cripto equivale a cinco en los mercados tradicionales. Esto se debe a que, en promedio, la volatilidad, las reducciones y la velocidad de descenso son cinco veces superiores a las acciones. Basándonos en esta suposición, siendo conscientes de que el período considerado es corto, podemos intentar compararlo con el análisis de 50 años de los mercados.

Como puede verse, los días que se tarda en tener una pérdida del 40% o más suelen ser menos de tres meses. El punto más oscuro es la caída actual sufrida por Bitcoin desde los máximos de noviembre, o alrededor de 220 días hasta el momento, lo que lo hace estar en línea con la línea de regresión que determina (para simplificar) un valor promedio de la relación entre las pérdidas y el tiempo para llegar allí. .

Si bien un activo que tiene intervalos cortos para llegar al punto más bajo significa que tiene una gran volatilidad, también significa que es capaz de recuperarse. De lo contrario, no se habría recuperado de ese mínimo y, de hecho, no habría ni siquiera un fondo del que levantarse.

En cambio, los inversores astutos que inicialmente dudaban de Bitcoin hasta que demostró volver a subir en el período de inicio de COVID-19 (es decir, marzo-abril de 2020) se dieron cuenta de que este activo tiene características únicas e interesantes, entre las cuales destaca su capacidad. para recuperarse de los bajos.

Esto significa no solo que hay un mercado, sino que hay un mercado que considera (aunque todavía con modelos imperfectos) que Bitcoin tiene un precio de valor justo y, por lo tanto, en ciertos valores, es una ganga para comprar.

Comprender, por lo tanto, la fuerza de las recuperaciones que Bitcoin ha podido hacer puede darnos una estimación de cuánto tiempo puede llevar recuperarse a nuevos máximos, para no engañarnos pensando que puede hacerlo en unos pocos meses. (aunque, en contadas ocasiones, ha sorprendido a todos), sino para darnos la tranquilidad de esperar si ya invertimos, o de entender la oportunidad que tenemos por delante si, hasta el momento, hemos dudado en invertir.

Del gráfico anterior, se puede extraer una regresión que explica la relación de Bitcoin con el tiempo que tardó en recuperar un nuevo máximo desde el mínimo relativo. Para dar un ejemplo, suponiendo y sin conceder que Bitcoin ha alcanzado mínimos de alrededor de $ 17,000, la recuperación que necesita hacer para volver a los máximos es del 227%. Entonces, la siguiente fórmula se puede derivar de la línea de regresión descrita en el gráfico:

Donde G son los días esperados para recuperar la pérdida y P es el porcentaje de recuperación requerido, se puede inferir que se necesitan 214 días desde el mínimo de hace una semana para volver a un nuevo máximo.

Por supuesto, asumir que ya se ha tocado el mínimo es una exageración, ya que nadie puede saberlo realmente. Sin embargo, se puede suponer que sería muy poco probable volver a ver los nuevos máximos antes de enero de 2023, por lo que las personas pueden descansar si han invertido y están sufriendo la pérdida, mientras que quizás aquellos que aún no han invertido pueden darse cuenta de que tienen una oportunidad muy interesante frente a ellos para considerar, y rápidamente.

Relacionado: Pronóstico del precio de Bitcoin usando modelos cuantitativos, Parte 3

Me doy cuenta de que estas declaraciones son fuertes. No pretenden ser un pronóstico, sino solo un análisis del mercado y su estructura, tratando de brindar la mayor información posible al inversor. Obviamente, es necesario inferir que cuanto mayor sea la pérdida, más tiempo tendré que estar dispuesto a esperar para recuperarla, como se puede ver en el gráfico siguiente, que es la derivada de la regresión del gráfico anterior (recuperación veces basado en la pérdida) relacionados con las pérdidas incurridas.

Algunas consideraciones:

• El análisis informado aquí representa una estimación basada en datos históricos; no hay garantía de que el mercado se recupere dentro o alrededor de los valores estimados.
• No existe ninguna suposición que establecería la pérdida actual como un mínimo del período.
• No vender no significa que la pérdida no sea real; la pérdida es tal incluso si el activo subyacente no se vende. No se realiza pero sigue siendo real, y el mercado tendrá que hacer la recuperación correspondiente al gráfico al inicio de este análisis para recuperar el valor inicial.

A diferencia de las dos clases de activos, acciones y bonos, en el caso de Bitcoin en este punto de pérdida, salir representa más un riesgo que una oportunidad, porque Bitcoin ha demostrado que puede recuperarse mucho más rápido que esas otras dos clases de activos. Habría sido necesario salir antes, como hicimos con el Digital Asset Fund alternativo, que está perdiendo menos del 20 % YTD y, por lo tanto, necesitará un ridículo 25 % para volver a los nuevos máximos del año, en comparación con el 227 % que necesita Bitcoin para volver a subir, evidencia de que el uso de la lógica de seguimiento de tendencias reduce la volatilidad y el tiempo de recuperación.

Sin embargo, para reiterar la diferencia entre Bitcoin y las otras dos clases de activos (acciones y bonos), he comparado las tres en este gráfico de relación entre pérdida y tiempo de recuperación:

Está claro en este gráfico que Bitcoin tiene una característica de recuperación impresionante en comparación con las acciones y los bonos, por lo que tener un porcentaje, incluso un pequeño porcentaje, de Bitcoin en una cartera puede acelerar el tiempo de recuperación de toda la cartera.

Esta es probablemente la mejor razón para tener un porcentaje de activos digitales en una cartera, preferiblemente a través de un fondo cuantitativo administrado activamente, por supuesto, pero ya lo sabe porque tengo un conflicto de intereses.

Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​aquí son solo del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.