Las políticas monetarias nacionales están constantemente determinadas por la voluntad política y los factores económicos externos. Sin embargo, Bitcoin representa un contrapunto, ya que encarna un sistema monetario en el que la política no se ve afectada en gran medida por estas influencias gracias a la reducción a la mitad.
Encapsulando esta idea, Fidelity argumenta que la política monetaria de Bitcoin permanece inalterable por la política o los factores externos.
Reducir a la mitad el significado: oferta más baja para una demanda más alta
Central para el modelo económico de Bitcoin, la reducción a la mitad ocurre aproximadamente cada cuatro años, o cada 210,000 bloques extraídos. La “reducción a la mitad” de Bitcoin denota la reducción a la mitad de la recompensa que reciben los mineros por agregar nuevos bloques a la cadena de bloques.
Este proceso afecta la dinámica de la oferta y la demanda de Bitcoin al disminuir la tasa de emisión de nuevos BTC pero sin alterar los costos de producción de los mineros. Cada intervalo reduce a la mitad el subsidio por bloque de Bitcoin, que es la compensación que reciben los mineros.
“Esta política monetaria está establecida en código y es poco probable que cambie alguna vez. En pocas palabras, la política monetaria de Bitcoin no depende ni se ve afectada por la política o factores económicos externos”. dicho Daniel Gray, analista de investigación de Fidelity.
La reducción predecible e inalterable en la tasa de emisión le da a Bitcoin una política monetaria única.
Por ejemplo, en los primeros cuatro años de Bitcoin, la recompensa minera era de 50 BTC por bloque, descendiendo a 25, luego a 12,5 y actualmente se sitúa en 6,25 BTC por bloque. La próxima reducción a la mitad proyecta que la recompensa se reduzca a 3.125 BTC, lo que implica una tasa de inflación promedio de aproximadamente 0.8%.
Curiosamente, aunque la reducción a la mitad disminuye las recompensas BTC nativas de los mineros, no necesariamente erosiona sus rendimientos denominados en USD. La razón subyacente es que la oferta y la demanda influyen predominantemente en el precio de Bitcoin.
Dado que la reducción a la mitad provoca una disminución en la nueva oferta, dado que la demanda se mantiene constante, el precio puede enfrentar una presión alcista. A medida que la emisión de Bitcoin parece estar disminuyendo, sus ingresos denominados en USD crecen. Por lo tanto, hacer que los eventos de reducción a la mitad sean beneficiosos para los mineros y los inversores.
“Sin ningún cambio en el precio o la demanda, la reducción a la mitad reduce la emisión de 900 a 450, lo que finalmente reduce a la mitad la presión de venta. Para mantener un precio estable de $28.000 con la mitad de la nueva emisión, solo se necesita una demanda de $12,6 millones. Si [the current demand of $25 million] permanece sin cambios, el precio debe corregirse pronto para igualar la demanda”, agregó Gray.
¿Ya se ha fijado el precio del halving de Bitcoin?
La reducción a la mitad también afecta el comportamiento del mercado de Bitcoin. Las tendencias históricas sugieren que Bitcoin experimenta un aumento en el valor después de reducirse a la mitad. Los eventos pasados han visto un aumento en los rendimientos a medida que la oferta reducida satisface una demanda creciente.
A medida que la adopción continúa aumentando, la contracción simultánea de la tasa de emisión podría desencadenar una corrección al alza en el precio. Las reducciones a la mitad de Bitcoin han servido como catalizadores para una apreciación sustancial en la capitalización de mercado.
“Antes de que Bitcoin alcanzara una capitalización de mercado de más de 150 millones de dólares, se produjo el primer halving. Aproximadamente un año después, el precio de Bitcoin había subido aproximadamente un 9,100%… La segunda reducción a la mitad llevó a un precio máximo de 2,913% aproximadamente un año y medio después… El crecimiento máximo del precio del tercer halving fue del 686%, también alrededor de un año y medio después”, concluyó Gray.
A través de mecanismos como la reducción a la mitad, Bitcoin demuestra su capacidad de recuperación y su naturaleza autosuficiente. Forjándose posteriormente un camino como un sistema monetario verdaderamente descentralizado y autorregulado.
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