El comercio extrabursátil, u OTC, se refiere a cualquier comercio que no se realiza a través de un intercambio automatizado. ¿Qué es exactamente el comercio OTC? ¿Quién lo hace y por qué? Para obtener más información sobre qué es un escritorio OTC y cómo funcionan estos intercambios “bajo el radar”, Magazine habló con algunos expertos para obtener la primicia.
La concepción más popular del comercio OTC gira en torno a acuerdos masivos fuera del mercado, como cuando empresas como MicroStrategy realizan compras multimillonarias utilizando escritorios OTC administrados por Coinbase o Kraken.
Sin embargo, el comercio OTC no es dominio exclusivo de los ricos, ya que también puede referirse a plataformas peer-to-peer como LocalBitcoins, que ha estado ayudando a las personas a intercambiar BTC tanto en persona como mediante transferencia bancaria desde 2013. Incluso algunas criptomonedas Los cajeros automáticos se pueden clasificar como transacciones OTC, ya que estas transacciones no siempre se liquidan en un intercambio. Entre estos dos se encuentran los mostradores OTC regionales de tamaño mediano, que facilitan las compras y ventas de criptomonedas tanto por parte de particulares como de empresas.
Ir sin receta
¿Por qué la gente busca ofertas OTC en primer lugar cuando los intercambios existentes como Binance y Coinbase ofrecen rampas de acceso fiduciarias fáciles?
Amin Rad, director general de Crypto Desk, corredor OTC con sede en Dubái, explica que esta forma de operar ofrece ventajas para algunas personas. Él dice que solo hay “algunas formas de convertir moneda fiduciaria en criptomoneda”, destacando tres:
1. Las tarjetas de crédito y débito son una forma popular para que los nuevos usuarios compren criptomonedas a través de un intercambio, pero tienen tarifas altas de hasta el 10%. Sin embargo, muchos bancos y emisores de tarjetas de crédito aún consideran sospechosas tales transacciones, bloqueando o incluso cerrando cuentas después de conocer la naturaleza de las transacciones. En el lado del intercambio, las tarjetas de crédito de ciertos países, incluidos Rusia, Kazajstán y Ucrania, se rechazan automáticamente. “Otra limitación es que los usuarios no pueden vender criptomonedas de esta manera, solo comprarlas”, agrega Rad, ya que generalmente es imposible “retirar” dinero a una tarjeta de crédito.
2. “El segundo canal es la compra a través de transferencia bancaria”, dice, lo que implica enviar fiat a la cuenta bancaria de un intercambio. Rad considera esto problemático porque muchos bancos, en algunos países más que en otros, no quieren estar asociados con la criptomoneda ni que sus clientes la negocien. “Si quiere hacer una transferencia bancaria, el 99 % de las veces tendrá que mentirle al banco porque, de lo contrario, cerrarán la cuenta”, dice, y sus puntos de vista probablemente se apliquen más a su propia región, los Emiratos Árabes Unidos. Emiratos. [Editor’s note: Don’t lie to your bank lest you end up like Peter McCormack.]
Los bancos que toleran las transferencias a los intercambios de criptomonedas aún pueden involucrar a sus equipos de cumplimiento para hacer preguntas detalladas sobre el destino exacto de los fondos y el razonamiento detrás de las compras de criptomonedas. Y cuando las transferencias se realizan, pueden demorar varios días. Alguien podría intentar transferir dinero a un intercambio el lunes para comprar BTC a $ 30,000, solo para ver cómo sube a $ 40,000 antes de que llegue el dinero el jueves.
3. OTC es el tercer método, que permite a los compradores y vendedores intercambiar directamente oa través de una mesa de negociación como la que opera Rad. No hay tarjetas de crédito involucradas, y los bancos no pueden determinar fácilmente que los fondos que se les envían están destinados a criptomonedas. Con confirmaciones de recibo inmediatas, no hay necesidad de esperar durante días y potencialmente perder una oportunidad.
“Un gran impulsor de OTC es que le permite al comprador negociar con mayores cantidades de criptomonedas, como 100 BTC de un vendedor a un precio acordado, en comparación con la compra en un intercambio”, explica Jerry Tan, gerente de pagos OTC en Singapur. -intercambio basado XTque opera un mostrador OTC.
Desde la perspectiva de las ballenas, como los fondos que negocian grandes sumas de criptomonedas, los escritorios OTC son valiosos debido a su capacidad para realizar grandes operaciones sin mover el mercado en su contra. Este efecto se conoce como “deslizamiento” y ocurre cuando la compra a gran escala hace que los precios suban inmediatamente antes de que se haya comprado la cantidad objetivo de criptomonedas, mientras que la venta hace que caigan antes de que se venda todo.
“Lo más probable es que un solo vendedor en el libro de pedidos no pueda realizar transacciones con una cantidad tan grande como 100 BTC. Por lo tanto, deberá comprar a varios vendedores a precios más altos. Aquí es donde ocurre el deslizamiento de su precio inicial deseado”.
A pesar de las muchas razones para participar en el comercio OTC, existen riesgos, según Victor Olmo, socio de fondos de Capital de la nueva tribu. “Uno de los más significativos es el riesgo de contraparte: la posibilidad de incumplimiento de la otra parte antes del cumplimiento o vencimiento de un contrato”, explica. Las estafas son otra trampa común, muchas de las cuales se describieron en un reciente Artículo de viajes en Blockchain perfilando a Rad y su intercambio OTC Crypto Desk.
¿Quién usa intercambios OTC como Crypto Desk?
Aunque las operaciones de Rad son locales en los Emiratos Árabes Unidos, dice que los clientes tienden a encajar en dos categorías principales: los compradores locales de criptomonedas tienden a representar “finanzas tradicionales” que se diversifican en la industria, mientras que los vendedores expatriados ya tienen criptomonedas y necesitan cambiarlas por moneda local. “para comprar bienes raíces, automóviles y pagar sus gastos de manutención en los Emiratos Árabes Unidos”.
Estos gastos pueden incluso incluir la compra de bienes inmuebles, en cuyo caso es bastante comprensible que ni los vendedores ni los compradores quieran arriesgarse a pasar por un intercambio tradicional y transferencias bancarias, ya que los bancos pueden bloquear, congelar o cuestionar las grandes sumas que se retiran directamente de las criptomonedas. intercambios Aunque su facturación diaria es de millones de un solo dígito, tiende a consistir en varios acuerdos extrabursátiles mucho más pequeños que no están por encima de los medios de las personas bastante normales, muchas de las cuales no quieren arriesgarse a tener problemas con sus bancos, lo que podría bloquear las transferencias. entre intercambios criptográficos.
Regulaciones diferentes
Crypto Desk, con sede en Dubái, es un ejemplo de corretaje con un umbral regulatorio bajo, ya que los clientes solo deben demostrar su identidad y firmar una carta de declaración que diga que no están involucrados en terrorismo, lavado de dinero o comercio con países sancionados. “Una vez que obtenga esto de ti, estaré a salvo. Incluso si el gobierno te persigue más tarde, puedo decir que hice mi trabajo”. Rad dice que no está obligado a informar transacciones, sin importar su tamaño, pero mantiene registros indefinidamente.
Cuando se trata de otros escritorios OTC, las regulaciones suelen estar a la par con los intercambios normales en términos de requisitos de identidad KYC, aunque tienden a estar menos vigilados.
Según Panu Peltola, director de cumplimiento de LocalBitcoins, con sede en Finlandia, la mayoría de las regiones del mundo están endureciendo las regulaciones. Él cita a Asia como país que tiene algunas de las regulaciones “más avanzadas”, seguida por América del Norte.
“La UE solo está planeando una regulación más completa”, señala con respecto a las reglas propuestas para marcar todas las transacciones de más de 1000 euros de “carteras no alojadas”, cualquier billetera cuyas claves privadas no estén en manos de una empresa centralizada como un intercambio de criptomonedas o un proveedor de pagos.
“Los legisladores globales han tomado nota de los crecientes volúmenes y tasas de adopción y actualmente están equilibrando la innovación, el crecimiento y los riesgos”.
En los Estados Unidos, todas las transacciones superiores a $10,000 que involucren efectivo deben informarse por separado al Servicio de Impuestos Internos, independientemente de si es una persona o una institución financiera la que recibe el efectivo. Este formulario requiere la información personal completa de la persona de quien se recibió el efectivo. Aunque solo una minoría de las transacciones OTC involucran efectivo físico, esta línea de $10,000 en la arena, similar al límite de 1,000 euros propuesto por la UE, también marca el límite máximo después del cual las instituciones financieras de los EE. UU. deben informar las transferencias de dinero electrónico. Los valores reales de estas sumas se están reduciendo notablemente debido a la inflación compuesta.
El panorama regulatorio en Asia, que tiene muchos más países y carece de órganos de toma de decisiones centralizados supranacionales como la UE, parece más fragmentado y difícil de describir, y cada país tiene sus propios procedimientos regulatorios existentes y futuros. China continental, un país con estrictos controles de capital, es quizás el más restrictivo, con su ambición de prohibir por completo el comercio y la minería. En octubre de 2021, Cointelegraph habló con Henri Arslanian, criptolíder de PwC y expresidente de la Asociación FinTech de Hong Kong, con respecto a una “inundación” de tiendas OTC físicas.muchos de los cuales están ubicados en áreas turísticas para atender a los visitantes del continente.
“Se podría suponer que si los turistas de China continental visitan Hong Kong, nada les impedirá comprar criptomonedas en estas tiendas OTC”.
Pero incluso Hong Kong, un lugar alguna vez considerado uno de los más abiertos financieramente del mundo, está a punto de prohibir el comercio minorista de criptomonedas, que teóricamente incluiría OTC, probablemente enviando tiendas OTC a la clandestinidad.
Singapur introdujo recientemente medidas más estrictas, según Tan de XT. “Las empresas que deseen operar el comercio de criptomonedas y los servicios OTC para los singapurenses deben obtener una licencia de la Ley de Servicios de Pago”, explica, y agrega que los intercambios sin la licencia PSA no pueden ofrecer servicios a los singapurenses. Además, a principios de este año se ordenó el cierre de todos los cajeros automáticos de Bitcoin en la isla.
hablando de dinero
Entonces, ¿cómo ganan dinero los escritorios OTC? Con spread, de forma comparable a los intercambios normales. Si bien los intercambios populares pueden cobrar un 0,25% en las transacciones, es común que los escritorios OTC cobren una comisión muy superior al 1%. En 2017, los márgenes del 2% al 3% eran comunes, dice Rad.
Fundamentalmente, una mesa OTC opera emparejando compradores y vendedores o cumpliendo órdenes automáticamente desde su propio grupo de liquidez, con el primero acarreando menos gastos generales y riesgos para el intercambio y el segundo permitiendo transacciones instantáneas. “Es por eso que los clientes prefieren tratar conmigo”, dice Rad con respecto a la ventaja de su escritorio de tener su propio grupo de fondos que permite transacciones confiables.
Otro diferenciador entre los escritorios es si intercambian moneda fiduciaria por criptomonedas como Bitcoin o Ether o solo por monedas estables como USDT o USDC. En los últimos tiempos, ha habido una tendencia hacia las monedas estables porque brindan a los compradores una mayor flexibilidad para cambiar a criptomonedas más volátiles cuando lo consideren oportuno. Algunos intercambios, como Crypto Desk de Rad, tratan exclusivamente con monedas estables, lo que reduce aún más los riesgos de mantener un fondo de liquidez.
Rad confía en que el mercado OTC prosperará, tanto entre clientes minoristas como institucionales, debido a su naturaleza más directa e íntima en comparación con los intercambios más grandes. Para muchos, negociar de persona a persona es más cómodo que transferir dinero a una casa de cambio en el extranjero, especialmente cuando se trata de realizar transacciones grandes y únicas.
“Local [OTC] los intercambios controlarán los mercados locales porque tienen un mejor conocimiento sobre su propio mercado: tienen mejores soluciones de cumplimiento y mejores soluciones de licencias”.
