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¿Qué es la pérdida temporal y cómo evitarla?

What is impermanent loss and how to avoid it?

La diferencia entre el valor de los tokens LP y el valor teórico de los tokens subyacentes si no se hubieran emparejado conduce a IL.

Veamos una situación hipotética para ver cómo ocurre la pérdida temporal/no permanente. Supongamos que un proveedor de liquidez con 10 ETH quiere ofrecer liquidez a un grupo de 50/50 ETH/USDT. Deberán depositar 10 ETH y 10 000 USDT en este escenario (suponiendo que 1 ETH = 1000 USDT).

Si el grupo al que se comprometen tiene un valor de activo total de 100 000 USDT (50 ETH y 50 000 USDT), su participación será equivalente al 20 % utilizando esta ecuación simple = (20 000 USDT/ 100 000 USDT)*100 = 20 %

El porcentaje de participación de un proveedor de liquidez en un grupo también es sustancial porque cuando un proveedor de liquidez compromete o deposita sus activos en un grupo a través de un contrato inteligente, recibirá instantáneamente los tokens del grupo de liquidez. Los proveedores de liquidez pueden retirar su parte del grupo (en este caso, el 20 %) en cualquier momento utilizando estos tokens. Entonces, ¿puedes perder dinero con una pérdida temporal?

Aquí es donde la idea de IL entra en escena. Los proveedores de liquidez son susceptibles a otra capa de riesgo conocida como IL porque tienen derecho a una parte del grupo en lugar de una cantidad definida de tokens. Como resultado, ocurre cuando el valor de sus activos depositados cambia desde que los depositó.

Tenga en cuenta que cuanto mayor sea el cambio, más IL estará expuesto el proveedor de liquidez. La pérdida aquí se refiere al hecho de que el valor en dólares del retiro es menor que el valor en dólares del depósito.

Esta pérdida no es permanente porque no se produce ninguna pérdida si las criptomonedas pueden volver al precio (es decir, al mismo precio que tenían cuando se depositaron en el AMM). Y también, los proveedores de liquidez reciben el 100% de las tarifas de negociación que compensan la exposición al riesgo de pérdida temporal.

¿Cómo calcular la pérdida impermanente?

En el ejemplo discutido anteriormente, el precio de 1 ETH era de 1000 USDT en el momento del depósito, pero digamos que el precio se duplica y 1 ETH comienza a negociarse a 2000 USDT. Dado que un algoritmo ajusta el grupo, utiliza una fórmula para administrar los activos.

La más básica y ampliamente utilizada es la fórmula de producto constante, que está siendo popularizada por Uniswap. En términos simples, la fórmula establece: 

Utilizando las cifras de nuestro ejemplo, basadas en 50 ETH y 50 000 USDT, obtenemos:

50 * 50.000 = 2.500.000.

De manera similar, el precio de ETH en el grupo se puede obtener usando la fórmula:

Liquidez del token / Liquidez ETH = Precio ETH,

es decir, 50.000 / 50 = 1.000.

Ahora el nuevo precio de 1 ETH= 2,000 USDT. Por lo tanto,

Esto se puede verificar usando la misma fórmula de producto constante:

Liquidez ETH * liquidez token = 35.355 * 70, 710.6 = 2,500,000 (mismo valor que antes). Entonces, ahora tenemos valores de la siguiente manera:

Si, en este momento, el proveedor de liquidez desea retirar sus activos del grupo, intercambiará sus tokens de proveedor de liquidez por el 20 % de su propiedad. Luego, tomando su parte de los montos actualizados de cada activo en el grupo, obtendrán 7 ETH (es decir, 20 % de 35 ETH) y 14 142 USDT (es decir, 20 % de 70 710 USDT).

Ahora, el valor total de los activos retirados es igual a: (7 ETH * 2000 USDT) 14 142 USDT = 28 142 USDT. Si estos activos pudieran no haber sido depositados en un grupo de liquidez, el propietario habría ganado 30 000 USDT [(10 ETH * 2,000 USDT) 10,000 USD].

Esta diferencia que puede ocurrir debido a la forma en que los AMM administran los índices de activos se denomina pérdida transitoria. En nuestros ejemplos de pérdidas temporales:



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