A pesar de la presión regulatoria y el empeoramiento de las condiciones macroeconómicas, Bitcoin (BTC) demostró optimismo manteniéndose cerca de $28,000 durante la semana pasada. Además, los comerciantes profesionales han mantenido posiciones largas apalancadas en el margen y en los mercados de futuros, lo que indica fortaleza.
En el frente regulatorio, el 4 de abril, el Comité de Negocios y Comercio del Senado de Texas acordó avanzar y eliminar los incentivos para los mineros que operan dentro del entorno regulatorio del estado. Si se aprueba, el Proyecto de Ley 1751 del Senado establecería un límite a la compensación por reducciones de carga en la red eléctrica de Texas durante emergencias.
Crece riesgo de recesión frente a subidas de tipos
El riesgo de una recesión aumentó después de que las solicitudes de beneficios por desempleo en EE. UU. para la semana que finalizó el 25 de marzo se revisaron a 246.000, 48.000 más que el informe inicial.
Además, Kristalina Georgieva, Directora Gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), fijado el 6 de abril que las economías de los EE. UU. y Europa deberían continuar luchando mientras las tasas de interés más altas pesan sobre la demanda.
Con respecto a la crisis bancaria, Georgieva aconsejó a los bancos centrales que sigan elevando las tasas de interés y agregó que “siguen existiendo preocupaciones sobre las vulnerabilidades que pueden estar ocultas, no solo en los bancos sino también en las entidades no bancarias; ahora no es el momento para la autocomplacencia”.
Por otro lado, el 6 de abril, el presidente de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard minimizado preocupaciones sobre el impacto de las tensiones financieras en la economía. Bullard afirmó que la reacción de la Fed a la debilidad del sector bancario fue “rápida y apropiada” y que “la política monetaria puede seguir presionando a la baja la inflación”.
Veamos las métricas de los derivados para comprender mejor cómo se posicionan los comerciantes profesionales en las condiciones actuales del mercado.
Los derivados del precio de BTC reflejan el sentimiento neutral de los comerciantes
Los mercados de margen brindan información sobre cómo se posicionan los comerciantes profesionales porque permiten a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar sus posiciones.
Por ejemplo, uno puede aumentar la exposición tomando prestadas monedas estables y comprando Bitcoin. Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin solo pueden realizar apuestas cortas contra BTC/USD.
El gráfico anterior muestra que el índice de préstamo de margen de los comerciantes de OKX se ha mantenido cerca de 28x a favor de los largos de BTC durante la última semana. Si esas ballenas y creadores de mercado hubieran percibido mayores riesgos de una corrección de precios, habrían tomado prestado Bitcoin para acortar, lo que provocó que el indicador cayera por debajo de 20x.
La relación neta larga a corta de los principales operadores excluye las externalidades que podrían haber afectado únicamente a los mercados de margen. Los analistas pueden comprender mejor si los comerciantes profesionales se inclinan alcista o bajista agregando las posiciones en los contratos de futuros al contado, perpetuos y trimestrales.
Debido a que existen algunas diferencias metodológicas entre los diferentes intercambios, los espectadores deben centrarse en los cambios en lugar de las cifras absolutas.
Entre el 1 y el 7 de abril, la relación larga a corta de los principales operadores en Binance disminuyó ligeramente de 1,17 a 1,09. Mientras tanto, en la bolsa de Huobi, la relación de largo a corto de los principales comerciantes se ha mantenido cerca de 1,0 desde el 18 de marzo. Más precisamente, la relación se deslizó de 1,00 el 1 de abril a 0,95 el 7 de abril, por lo que está relativamente equilibrada entre posiciones largas y cortas.
Por último, las ballenas OKX presentaron un patrón muy diferente ya que el indicador disminuyó de 1,25 el 3 de abril a un mínimo de 0,69 el 5 de abril, lo que favoreció en gran medida a los cortos de red. Esos comerciantes revirtieron la tendencia, comprando agresivamente Bitcoin usando apalancamiento durante los últimos dos días cuando la relación larga a corta volvió a 0,97.
La ausencia de cortos de Bitcoin es un indicador alcista
En esencia, tanto el margen de Bitcoin como los mercados de futuros son actualmente neutrales, lo que debe interpretarse positivamente dado que el precio de Bitcoin aumentó un 41,5 % entre el 10 y el 20 de marzo y pudo mantener el nivel de $28 000.
Dada la enorme incertidumbre regulatoria causada por el aviso de Wells de la SEC contra Coinbase el 22 de marzo, la ausencia de posiciones cortas que utilicen mercados de margen y de futuros actualmente favorece una mayor apreciación de los precios.
A menos que la crisis económica se desarrolle más rápido de lo esperado, la inflación seguirá siendo una de las principales preocupaciones de los inversores, y las entradas de Bitcoin deberían ser suficientes para mantener $ 28,000 como nivel de resistencia.
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