Bitcoin (BTC) se desplomó por debajo de los $16 000 el 9 de noviembre, lo que llevó el precio a su nivel más bajo en dos años. La corrección de 2 días totalizó una tendencia bajista del 27% y eliminó $ 352 millones en contratos de futuros largos (compra) de apalancamiento.
Hasta la fecha, el precio de Bitcoin ha bajado un 65 % para 2022, pero es esencial comparar la acción de su precio con las empresas tecnológicas más grandes del mundo. Por ejemplo, Meta Platforms (META) ha bajado un 70 % en lo que va del año, y Snap Inc. (SNAP) ha bajado un 80 %. Además, CloudFare (NET) perdió un 71 % en 2022, seguido de Roblox Corporation (RBLX) y Snapchat (SNAP), ambos con una caída del 70 %.
La presión inflacionaria y el miedo a una recesión mundial han alejado a los inversores de los activos de mayor riesgo. Este movimiento protector ha provocado que el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 5 años alcance el 4,33 % a principios de noviembre, su nivel más alto en 15 años. Los inversores exigen una prima más alta para mantener la deuda del gobierno, lo que indica una falta de confianza en la capacidad del Banco Central para frenar la inflación.
Los riesgos de contagio de FTX y la insolvencia de Alameda Research son los temas más apremiantes. El grupo comercial administró múltiples fondos de proyectos de criptomonedas y fue el segundo intercambio comercial más grande para derivados de Bitcoin.
Los toros fueron demasiado optimistas y sufrirán las consecuencias
El interés abierto para el vencimiento de las opciones del 11 de noviembre es de $710 millones, pero la cifra real será menor ya que los alcistas no estaban preparados para precios por debajo de $19,000. Estos comerciantes estaban demasiado confiados después de que Bitcoin se mantuviera por encima de $ 20,000 durante casi dos semanas.
La relación call-to-put de 0,83 refleja el desequilibrio entre el interés abierto de compra (call) de $320 millones y las opciones de venta (put) de $390 millones. Actualmente, Bitcoin se encuentra cerca de $ 17,500, lo que significa que la mayoría de las apuestas alcistas probablemente perderán su valor.
Si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de $18 000 a las 8:00 a. m. UTC del 11 de noviembre, solo estarán disponibles $45 millones de estas opciones de compra (call). Esta diferencia ocurre porque el derecho a comprar Bitcoin a $ 18,000 o $ 19,000 es inútil si BTC cotiza por debajo de ese nivel al vencimiento.
Los bajistas apuntan a menos de $ 17k para asegurar una ganancia de $ 200 millones
A continuación se muestran los tres escenarios más probables basados en la acción del precio actual. La cantidad de contratos de opciones disponibles el 11 de noviembre para instrumentos call (bull) y put (bear) varía, según el precio de vencimiento. El desequilibrio a favor de cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre $16,000 y $18,000: 1.300 llamadas frente a 12.900 opciones de venta. Los osos dominan, con una ganancia de 200 millones de dólares.
- Entre $18,000 y $19,000: 2.500 llamadas frente a 10.200 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos put (bear) en $140 millones.
- Entre $19,000 y $20,000: 3.600 llamadas frente a 5.900 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos put (bear) en $40 millones.
Esta estimación cruda considera las opciones de compra utilizadas en apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en operaciones de neutral a bajista. Aun así, esta simplificación hace caso omiso de estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un comerciante podría haber vendido una opción de compra, obteniendo efectivamente una exposición negativa a Bitcoin por encima de un precio específico, pero desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.
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Los alcistas probablemente tengan menos margen para respaldar el precio
Los alcistas de Bitcoin necesitan subir el precio por encima de los $19,000 el viernes para evitar una posible pérdida de $140 millones. Por otro lado, el mejor escenario de los bajistas requiere un ligero empujón por debajo de los $17,000 para maximizar sus ganancias.
Los alcistas de Bitcoin acaban de tener posiciones largas de apalancamiento de USD 352 millones liquidado en dos días, por lo que es posible que necesiten menos margen para respaldar el precio. En otras palabras, los bajistas tienen una ventaja para fijar BTC por debajo de $ 17,000 antes del vencimiento de las opciones semanales.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
