Ether (ETH) todavía está en aguas turbulentas después de no poder romper un canal descendente de cinco semanas de duración por tercera vez consecutiva. La prueba del 2 de marzo de la resistencia de $3000 fue seguida por una corrección del 17,5 % en cinco días, lo que indica que los compradores son algo reacios a defender el precio.
Hasta la fecha, Ether sufre altas tarifas de transacción de red, a pesar de que bajó de $ 19 a mediados de febrero a los $ 13 actuales por transacción. Si bien esto es menos que los picos vistos anteriormente, $ 13 por transacción aún es incompatible con la mayoría de los juegos, tokens no fungibles e incluso transacciones financieras descentralizadas.
Incluso más preocupante que el desempeño de Ether ha sido el valor total bloqueado (TVL) en Ethereum que disminuyó en un 55 % el 8 de marzo. Los datos muestran que el porcentaje de activos bloqueados en sus contratos inteligentes alcanzó un mínimo histórico en comparación con los competidores.
Este indicador podría explicar parcialmente por qué Ether ha tenido una tendencia a la baja desde principios de febrero. Pero, lo que es más importante, es necesario analizar cómo se posicionan los comerciantes profesionales y no hay mejor indicador que los mercados de derivados.
La prima de futuros se ha estancado
Para comprender si la tendencia bajista actual refleja el sentimiento de los principales operadores, se debe analizar la prima de los contratos de futuros de Ether, que también se conoce como “base”. A diferencia de un contrato perpetuo, estos futuros de calendario fijo no tienen una tasa de financiación, por lo que su precio diferirá enormemente de los intercambios al contado regulares.
Al medir la brecha de gastos entre los futuros y el mercado al contado regular, un comerciante puede medir el nivel de optimismo en el mercado. Por el contrario, el sentimiento bajista tiende a hacer que el contrato de futuros a tres meses se negocie con una prima anualizada del 5% o menos (base).
Por otro lado, un mercado neutral debería presentar una base del 5 % al 15 %, lo que refleja la falta de voluntad de los participantes del mercado para fijar Ether a bajo precio hasta que se liquide la operación.
El gráfico anterior muestra que la prima de futuros de Ether tocó fondo el 28 de febrero cerca del 1,5%, un nivel típicamente asociado con un pesimismo moderado. A pesar de la ligera mejora con respecto a la base actual del 3 %, los participantes del mercado de futuros son reacios a abrir posiciones largas (de compra) con apalancamiento.
Los datos largos a cortos confirman la falta de entusiasmo
La relación neta larga a corta de los principales operadores excluye las externalidades que podrían haber afectado los instrumentos de futuros a más largo plazo. Mediante el análisis de las posiciones de estos principales clientes en los contratos al contado, perpetuos y de futuros, se puede comprender mejor si los comerciantes profesionales se inclinan alcista o bajista.
Hay discrepancias metodológicas ocasionales entre los diferentes intercambios, por lo que los espectadores deben monitorear los cambios en lugar de las cifras absolutas.
Curiosamente, cuando la prima de futuros de Ether tocó fondo en 1,5 % el 28 de febrero, el precio de ETH estaba notablemente cerca de los 2600 dólares actuales. Por lo tanto, tiene sentido comparar la relación largo-corto plazo de los principales operadores durante este período.
Binance muestra el mismo nivel de posiciones de Ether de los principales comerciantes en 0,92 el 8 de febrero y el 8 de marzo. Sin embargo, estas ballenas y marcadores de mercado en Huobi y OKX redujeron efectivamente sus largos. Por ejemplo, la relación largo-corto plazo en Huobi disminuyó de 1,07 al 1,00 actual. Además, la relación actual de 1,47 de los comerciantes de OKX es menor que la de 1,58 de hace ocho días.
Todos los datos apuntan a una mayor desventaja
Desde la perspectiva de las métricas discutidas anteriormente, apenas hay sentido de que el precio de Ether se vuelva alcista en el corto plazo. Los datos sugieren que los comerciantes profesionales no están dispuestos a agregar posiciones largas, según lo expresado por la tasa base y la relación de largo a corto.
Además, los datos de TVL no respaldan un fuerte indicador de uso de los contratos inteligentes de Ethereum. Perder terreno frente a los competidores, mientras que retrasar constantemente la migración a una solución de prueba de participación, probablemente esté desviando la atención de los inversores y haciendo que los inversores largos se sientan incómodos.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los de la autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.