Bitcoin

Los comerciantes de Bitcoin esperan un ‘fondo generacional’, pero los datos de derivados de BTC no están de acuerdo

Los comerciantes de Bitcoin esperan un 'fondo generacional', pero los datos de derivados de BTC no están de acuerdo

Un patrón de triángulo descendente ha estado presionando a Bitcoin (BTC) durante las últimas tres semanas y, aunque algunos comerciantes lo citan como un patrón de reversión alcista, el soporte de $19,000 sigue siendo un nivel crucial para determinar el destino de los alcistas.

Precio de 12 horas BTC-USD. Fuente: TradingView

A pesar de la aparente falta de un precio mínimo claro, las métricas de derivados de Bitcoin han mejorado significativamente desde el 30 de junio y las noticias positivas del administrador de activos global VanEck pueden haber aliviado el sentimiento de los comerciantes.

El 5 de julio, dos fondos de jubilación en el estado estadounidense de Virginia anunciaron un compromiso de USD 35 millones con el fondo de inversión centrado en criptomonedas de VanEck.

El mismo día, una subsidiaria de intercambio de Huobi recibió su licencia de negocio de servicios monetarios (MSB) de la Red de Ejecución de Delitos Financieros de los Estados Unidos (FinCEN). La empresa con sede en Seychelles declaró que la licencia crea una base para expandir los negocios relacionados con las criptomonedas en los Estados Unidos.

Algunas noticias positivas surgieron el 7 de julio cuando la plataforma de préstamo y participación financiera descentralizada Celsius Network anunció que había pagado completamente su deuda pendiente con el protocolo Maker (MKR).

Celsius se encuentra entre varias plataformas de rendimiento criptográfico al borde de la insolvencia después de pérdidas históricas en múltiples posiciones. Las ventas forzadas en posiciones apalancadas por intercambios y aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) aceleraron la reciente caída de los precios de las criptomonedas.

Actualmente, los comerciantes enfrentan un sentimiento mixto entre los posibles impactos de contagio y su optimismo de que el soporte de $ 19,000 está ganando fuerza. Por esta razón, analizar los datos de derivados es esencial para comprender si los inversores están valorando mayores probabilidades de una recesión del mercado.

La prima de futuros de Bitcoin se vuelve ligeramente positiva

Los comerciantes minoristas suelen evitar los futuros trimestrales debido a su fecha de liquidación fija y la diferencia de precios con respecto a los mercados al contado. Sin embargo, la mayor ventaja de los contratos es la falta de una tasa de financiación fluctuante; de ahí el predominio de las mesas de arbitraje y los traders profesionales.

Estos contratos de mes fijo tienden a negociarse con una ligera prima en los mercados al contado, ya que los vendedores solicitan más dinero para retener la liquidación por más tiempo. Esta situación se conoce técnicamente como “contango” y no es exclusiva de los criptomercados. Por lo tanto, los futuros deberían negociarse con una prima anualizada del 5% al ​​10% en mercados saludables.

Prima anualizada de futuros de Bitcoin a 3 meses. Fuente: Laevitas

La prima de los futuros anualizados de Bitcoin se volvió negativa el 28 de junio, lo que indica una baja demanda de los compradores apalancados. Sin embargo, la estructura bajista no se mantuvo por mucho tiempo ya que el indicador cambió al área positiva el 4 de julio.

Relacionado: El CEO de Genesis Trading confirma la exposición a 3AC, la empresa matriz ayuda a cubrir las pérdidas

Los comerciantes de opciones siguen siendo escépticos de cada bomba de precios

Para excluir las externalidades específicas del instrumento de futuros de Bitcoin, los comerciantes también deben analizar los mercados de opciones. Por ejemplo, el sesgo delta del 25 % se muestra cuando las mesas de arbitraje cobran de más para protegerse al alza o a la baja.

Los comerciantes de opciones dan mayores probabilidades de un aumento de precios durante los mercados alcistas, lo que hace que el indicador de sesgo caiga por debajo del -12%. Mientras tanto, el sentimiento de miedo generalizado de un mercado induce un sesgo positivo del 12% o más.

Opciones de 30 días de Bitcoin 25% de sesgo delta: Fuente: Laevitas

El 18 de junio marcó el sesgo delta de 30 días récord más alto de la historia, típico de los mercados extremadamente bajistas. Aun así, el actual nivel de sesgo del 16 % muestra la reticencia de los inversores a ofrecer protección frente a caídas, un hecho que se refleja en el sobreprecio de las opciones de venta.

El contagio sigue siendo una amenaza que suma presión en todo el mercado

Es difícil saber si $17,580 fue el mínimo del ciclo, pero algunos comerciantes atribuyen el movimiento al fracaso de Three Arrows Capital para cumplir con sus llamadas de margen.

Algunos comerciantes piden un “fondo generacional”, pero aún queda un largo camino antes de que los inversores se vuelvan optimistas, ya que Bitcoin permanece bloqueado en una formación de triángulo descendente.

Por un lado, las métricas de derivados de Bitcoin muestran una mejora modesta desde el 30 de junio. Por otro lado, los inversores siguen sospechando de un mayor contagio de un administrador de capital de riesgo y criptoactivos tan importante.

A veces, la mejor operación es esperar una estructura de mercado más clara y evitar el apalancamiento a toda costa, independientemente de su certeza de que el ciclo tocará fondo.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.



Fuente