Bitcoin (BTC) permanece por debajo de los $40 000 por tercer día consecutivo y la fuente más probable de volatilidad es el empeoramiento de las condiciones de los mercados tradicionales. Por ejemplo, el S&P 500 ha bajado un 5% desde el 20 de abril. El precio del crudo WTI cayó un 9,5% en siete días, borrando todas las ganancias acumuladas desde el 1 de marzo.
Mientras tanto, China ha estado luchando para contener su peor brote de Covid-19 a pesar de bloqueos estrictos en Shanghái y, según Timothy Moe, estratega jefe de renta variable de Asia-Pacífico en Goldman Sachs, “no sorprende, y tiene todo el sentido lógico que el mercado debería preocuparse por la situación de Covid porque claramente está afectando la actividad económica”.
Los inversores se alejaron de los activos de riesgo
A medida que el escenario macroeconómico mundial se deterioró, los inversionistas obtuvieron ganancias de los activos de mayor riesgo, lo que provocó que el índice del dólar estadounidense (DXY) alcanzara su nivel más alto en 25 meses en 101,8.
El negocio de la minería de criptomonedas también enfrentó incertidumbres regulatorias después de que el miembro de la Cámara de Representantes de los Estados Unidos, Jared Huffman, y otros 22 legisladores solicitaron a la Agencia de Protección Ambiental que evaluara si las empresas de minería de criptomonedas estaban violando potencialmente los estatutos ambientales el 21 de abril.
A pesar de la corrección del 10% del precio de 4 días de Bitcoin a $ 38,200 el 25 de abril, la mayoría de los titulares optan por no intervenir, como lo confirman los datos en cadena de Glassnode. La proporción del suministro inactivo durante al menos 12 meses se encuentra ahora en máximos históricos del 64%. Por lo tanto, vale la pena explorar si el reciente rechazo de los precios afectó el estado de ánimo de los comerciantes de derivados.
Los mercados de derivados muestran a los comerciantes de Bitcoin bajistas
Para comprender si el mercado se ha vuelto bajista, los comerciantes deben observar la prima (base) de los futuros de Bitcoin. A diferencia de un contrato perpetuo, estos futuros de calendario fijo no tienen una tasa de financiación, por lo que su precio diferirá enormemente de los intercambios al contado regulares.
Un comerciante puede medir el nivel de optimismo del mercado midiendo la brecha de gastos entre los futuros y el mercado al contado regular.
Los futuros deberían negociarse con una prima anualizada del 5% al 12% en mercados saludables. Sin embargo, como se muestra arriba, la base de Bitcoin se movió por debajo de ese umbral el 6 de abril y actualmente se encuentra en 2%. Esto significa que los mercados de futuros han cotizado con un impulso bajista durante las últimas dos semanas.
Para excluir las externalidades específicas del instrumento de futuros, los comerciantes también deben analizar los mercados de opciones. Por ejemplo, el sesgo delta del 25% compara opciones similares de compra (call) y put (venta).
Esta métrica se volverá positiva cuando prevalezca el miedo porque la prima protectora de las opciones de venta es más alta que las opciones de compra de riesgo similares. Mientras tanto, ocurre lo contrario cuando surge la codicia, lo que hace que el indicador de sesgo delta del 25% se desplace al área negativa.
Si los inversores de opciones temieran una caída de precios, el indicador de sesgo se movería por encima del 8%. Por otro lado, el entusiasmo generalizado refleja un sesgo negativo del 8%. La métrica se volvió bajista el 7 de abril y desde entonces se ha mantenido por encima del nivel de umbral.
Relacionada: Bitcoin establece el cierre semanal más bajo desde principios de marzo cuando se avecina la cuarta vela roja
Los comerciantes se resistirán a eventuales subidas de precios
De acuerdo con los indicadores de derivados, es seguro decir que los comerciantes profesionales de Bitcoin se sintieron más incómodos cuando Bitcoin probó el soporte de $39,000.
Por supuesto, ninguno de los datos puede predecir si Bitcoin continuará con una tendencia a la baja, pero teniendo en cuenta los datos actuales, los comerciantes están cobrando de más por la protección a la baja. En consecuencia, se cuestionará cualquier recuperación sorpresiva de los precios.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los de la autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
