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Los alcistas de Ethereum ignoran la acción regulatoria contra los intercambios al prepararse para la bifurcación dura Shapella

Los alcistas de Ethereum ignoran la acción regulatoria contra los intercambios al prepararse para la bifurcación dura Shapella

Durante los últimos doce días, el precio de Ether (ETH) se ha estado negociando en un estrecho rango descendente. Sorprendentemente, ni siquiera la noticia de que Binance y Changpeng “CZ” Zhao fueron demandados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) fue suficiente para romper el nivel de soporte.

Índice de precios de Ether (ETH) en USD, 12 horas. Fuente: TradingView

La demanda, presentada el 27 de marzo, afirma que Binance proporcionó servicios de negociación de derivados a clientes con sede en EE. UU. sin obtener primero una licencia de derivados. Además, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. entregó a Coinbase un aviso de Wells el 22 de marzo.

Incluso si los comerciantes no vieron ninguna razón para reducir sus posiciones de Ether debido al mayor riesgo regulatorio, Binance tiene el 35% del interés abierto en los futuros de Ether. Por lo tanto, si los comerciantes se ven obligados repentinamente a liquidar sus posiciones o si hay una reducción repentina en la liquidez después de que las entidades estadounidenses sean efectivamente excluidas de los mercados de Binance, se debe anticipar un impacto significativo en los mercados de derivados de Ether.

Se podría señalar la resistencia del mercado después de que el intercambio de derivados de BitMEX perdiera su ventaja de participación de mercado de larga data luego de una interrupción de 30 minutos en marzo de 2020 durante una caída de Bitcoin. Sin embargo, no hay forma de predecir el resultado del caso de los reguladores contra Binance, por lo que sería ingenuo suponer que existe un cero por ciento de posibilidades de interrupción del servicio, incluso si eso significa que los clientes pueden cerrar posiciones y retirar activos.

En lugar de centrarse únicamente en el precio de ETH, es esencial monitorear de cerca los derivados de Ether para comprender cómo reaccionarán los comerciantes profesionales.

Los derivados de ETH muestran una mayor demanda de largos

En mercados saludables, la prima de futuros de dos meses anualizada debería negociarse entre 5% y 10% para cubrir los costos y riesgos asociados. Sin embargo, cuando el contrato se negocia con un descuento (backwardation) en relación con los mercados al contado tradicionales, indica la falta de confianza de los comerciantes y se considera un indicador bajista.

Prima anualizada de futuros de éter a 2 meses. Fuente: Laevitas.ch

El 29 de marzo, los comerciantes de derivados que utilizan contratos de futuros se volvieron ligeramente más optimistas cuando el indicador se movió al 4%. La prima de futuros alcanzó su nivel más alto en cuatro semanas, a pesar de permanecer por debajo del umbral neutral del 5%. Esos comerciantes confiaron aún más en que la estructura del mercado se mantendría estable.

Aún así, la creciente demanda de apalancamiento largo (alcistas) no se traduce necesariamente en una expectativa de acción positiva del precio. En consecuencia, los comerciantes deben analizar los mercados de opciones de Ether para comprender cómo las ballenas y los creadores de mercado están valorando las probabilidades de futuros movimientos de precios.

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Los comerciantes de opciones no se inmutan por las acciones de los reguladores

El sesgo delta del 25% es una señal reveladora cuando los creadores de mercado y las mesas de arbitraje están cobrando de más por la protección al alza o a la baja.

En los mercados bajistas, los inversores en opciones otorgan mayores probabilidades de un volcado de precios, lo que hace que el indicador de sesgo suba por encima del 8%. Por otro lado, los mercados alcistas tienden a impulsar la métrica de sesgo por debajo del -8%, lo que significa que las opciones de venta bajistas tienen menos demanda.

Opciones de 60 días de Ether 25% de sesgo delta: Fuente: Laevitas.ch

El indicador de sesgo delta ha sido neutral desde el 22 de marzo, lo que indica un precio similar para las opciones al alza y a la baja. Sin embargo, dado que el precio de Ether se acerca a su nivel más alto en siete meses, a $1800, uno esperaría que las opciones de venta protectoras se negocien con una prima, lo cual no es el caso.

Dada la mayor presión regulatoria sobre Coinbase y Binance, está claro que los mercados de derivados están dando señales de confianza. El impulso alcista de Ether también podría estar relacionado con la confirmación de la bifurcación Shapella para el 12 de abril. Los validadores podrán retirar sus monedas ETH de Beacon Chain una vez que la Propuesta de mejora de Ethereum EIP-4895 se active.

Los mercados de opciones y futuros indican que los comerciantes profesionales no están preocupados por las acciones de los reguladores contra Binance y Coinbase. Aquellos que creen que el patrón del canal descendente romperá al alza tienen un argumento sólido.

Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.

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