Las finanzas verdes necesitan mercados de carbono voluntarios que funcionen

La Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático, conocida como COP26, en Glasgow, Escocia, catalizó un compromiso con la neutralidad de carbono, logrando emisiones netas de carbono cero, requiriendo reducir las emisiones tanto como sea posible y equilibrando las emisiones restantes con la compra de créditos de carbono.

Un crédito de carbono reduce, evita o elimina las emisiones de carbono en un lugar para compensar las emisiones inevitables en otro lugar a través de proyectos de energía verde certificados. Los créditos de carbono representan una tonelada en la reducción de emisiones de carbono. Son 1) proyectos de evitación o reducción, por ejemplo, energía renovable (eólica, solar, hidroeléctrica, biogás), y 2) eliminación o secuestro, por ejemplo, reforestación y captura directa de carbono, que están destinados al mercado voluntario de carbono (VCM). Los créditos de carbono se pueden revender varias veces hasta que el usuario final los retire y desee reclamar el impacto de la compensación. Los créditos de carbono también pueden tener beneficios colaterales, como la creación de empleo, la conservación del agua, la prevención de inundaciones y la preservación de la biodiversidad.

Los registros de carbono almacenan los créditos de carbono emitidos por terceros auditores o verificadores independientes y certificados internacionalmente, de acuerdo con estándares independientes. Los verificadores emiten créditos con números de serie, y el reclamo de reducción de compensación se convierte en créditos de carbono que pueden negociarse o retirarse. Los mercados de carbono convierten las emisiones de CO2 en una mercancía o un activo ambiental negociable al darles un precio.

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En el mercado de cumplimiento se negocian derechos de emisión de carbono. Actualmente existen 64 mercados de cumplimiento en el mundo, y los emisores y contaminadores determinan los precios. El mercado de carbono de la Unión Europea o Emissions Trading System (ETS), es el mercado de carbono más grande, con una participación del 90% en el comercio mundial. La entrada al EU ETS está restringida solo a los grandes contaminadores y sus intermediarios que están regulados por los operadores del programa. También se controla la oferta de créditos para gestionar la tarificación. Solo los precios del carbono negociados en el EU ETS reflejan el verdadero costo de contaminar el carbono, pero el acceso al mercado no es equitativo.

Las pequeñas empresas y los individuos solo pueden acceder al mercado voluntario de carbono, donde compran créditos a su discreción para compensar las emisiones de una actividad específica. Los créditos voluntarios por lo general no pueden ser negociados bajo el régimen del mercado de cumplimiento. Se espera que los mercados voluntarios de carbono se multipliquen por 15 para 2030 para responder a la mayor demanda del sector privado de soluciones climáticas. de acuerdo a al “Grupo de trabajo para escalar el informe final del mercado voluntario de carbono de enero de 2021”. Un problema significativo con los VCM es que los precios de los créditos de carbono han sido bajos. Los bajos costos de los créditos voluntarios de $2 a $3 por crédito no motivan ni incentivan a los desarrolladores de proyectos y hacen poco para capturar el verdadero costo de la contaminación climática en comparación con los mercados de cumplimiento.

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Una excelente artículo para entender VCM es “Lo bueno nunca es perfecto: por qué las fallas actuales de los mercados voluntarios de carbono son servicios, no barreras para una acción exitosa contra el cambio climático”. En este artículo, Oliver Miltenberger, Christophe Jospe y James Pittman destacan cuestiones clave relacionadas con el diseño, la función y la ampliación de los VCM.

Lavado verde. Esto sucede cuando las empresas con eficiencias energéticas falsas afirman ser más respetuosas con el medio ambiente de lo que realmente son y, por lo tanto, se utilizan altas tasas de créditos ineficaces para compensar las emisiones corporativas.

contabilidad de carbono. El número de reclamos por compensación de emisiones no es realista, dadas las limitaciones del ecosistema. Las ambiciones netas cero deben tener requisitos de divulgación y ser auditadas. La doble contabilidad puede ocurrir intencionalmente, pero también ocurre debido a la falta de protocolos contables completos y la falta de alineación entre las jurisdicciones u operadores del mercado.

Fallas e ineficiencias del mercado. Una crítica importante enfatiza el riesgo de cargar injustamente a los mercados de productos y servicios con costos de cumplimiento, y existen pocos incentivos para las empresas que voluntariamente toman medidas para mitigar un impacto ambiental.

Monitoreo, reporte y verificación. Los costos de estas actividades pueden constituir la mayor parte del valor de mercado de un crédito de carbono, reduciendo el incentivo para la implementación.

Adicionalidad y líneas base. Los proyectos de eliminación de carbono utilizan líneas de base inherentemente subjetivas.

Permanencia. Esto se refiere a la seguridad de que el carbono permanecerá en una reserva durante un período prolongado, generalmente de 30 a 100 años. Sin embargo, existe la oportunidad de proteger y ampliar los sumideros de carbono, incentivar la producción con bajas emisiones de carbono y aumentar el flujo de carbono de la atmósfera a las existencias duraderas y a corto plazo, incluso en los casos de permanencia a corto plazo.

Inclusión e inequidad de las partes interesadas. Los proyectos pueden privar de derechos a los medios de vida locales. En algunos de los primeros proyectos de REDD+, los beneficios de carbono financiados dieron como resultado que las comunidades locales tuvieran un acceso restringido a sus tierras y medios de vida tradicionales.

Estos pueden ayudar con: protocolos contables estandarizados para la interoperabilidad entre escalas y sistemas contables; mayor transparencia de los operadores de VCM y compradores de crédito; certificaciones independientes sobre derechos y titularidad de créditos; trazabilidad mejorada. La trazabilidad, la liquidez y los contratos inteligentes permiten que los créditos de carbono se utilicen de formas innovadoras, creando una demanda adicional en el VCM general.

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Cuando se combina con datos de detección remota a través de imágenes satelitales, drones, dispositivos de detección láser y dispositivos de Internet de las cosas con aprendizaje automático e inteligencia artificial, el análisis puede reducir los costos de desarrollo y aumentar el rigor en la medición. Polo Sur señaló:

“La tecnología blockchain tiene un enorme potencial para la acción climática. Sin embargo, este es solo el caso cuando existen las salvaguardas adecuadas para garantizar la integridad ambiental. Las aplicaciones Web3 pueden ser parte de la solución climática, pero deben diseñarse y aplicarse de la manera correcta”.

Si bien existe el potencial, necesitamos acción para rectificar los problemas en VCM, que incluyen:

• Fortalecimiento de los incentivos para la descarbonización
• Se necesita con urgencia fijar el precio del carbono con una mayor transparencia de los precios
• Reducir el costo de la creación de créditos de carbono
• Reducir los costos de transacción y proporcionar liquidez adicional
• Hacer que los precios en el mercado al contado y de futuros sean más altos y más confiables
• Construir créditos de carbono como una clase de activo viable al proporcionar rendimientos predecibles de la inversión e incluir protección de valor para compradores y vendedores.
• Creación de salvaguardas para proteger la reputación y procesos legales para la resolución de disputas
• La claridad sobre la exención de impuestos de los créditos de carbono, pasando de “el que contamina paga” a “el que contamina invierte” y el descubrimiento del precio total va a los propietarios verdes en el terreno que toman medidas climáticas directas en su nombre.

Kishore Butani del Registro Universal de Carbono en India señaló: “Simplemente tomar créditos de carbono en la cadena no hace nada para descubrir precios. Es peor cuando el corredor y el intermediario compran barato y crean tokens como estamos viendo actualmente, cortando totalmente al propietario del proyecto. Lo que se necesita no es un NFT [nonfungible token] desde el lado de la compra del mercado de carbono, pero la integración directamente con depósitos de carbono que ayudan a los desarrolladores rurales y propietarios de proyectos verdes a crear los NFT de carbono”. También agregó:

“¿Podemos aprender de Bitcoin y fijar el precio de todos los años de minería por igual y hacer que la entrada en el VCM sea asequible para los pobres de las zonas rurales de los países en desarrollo y dejar de desviar la financiación del carbono a proyectos en los países del Anexo 1? Estos países están obligados a volverse ecológicos, mi India no lo está”.

Los VCM son un medio esencial para catalizar la acción, pero necesitan mejoras importantes para cumplir ese papel.

Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.

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