La moneda electrónica emitida por el gobierno parece ser una idea cuyo momento ha llegado.
“Más de la mitad de los bancos centrales del mundo ahora están desarrollando monedas digitales o realizando experimentos concretos con ellas”. reportado el Banco de Pagos Internacionales, o BIS, a principios de mayo, algo que habría sido impensable hace solo unos años.
El BIS también descubrió que nueve de cada diez bancos centrales estaban explorando monedas digitales de bancos centrales, o CBDC, de una forma u otra, según su encuesta de 81 bancos centrales realizada el otoño pasado pero recién publicada.
Muchos quedaron desconcertados por el progreso. “Es realmente notable que alrededor del 90% de los bancos centrales estén trabajando en las CBDC”, dijo a Cointelegraph Ross Buckley, profesor de innovación disruptiva de KPMG-KWM en la Universidad de Nueva Gales del Sur, Sydney. “El crecimiento año tras año en este campo es extraordinario”.
“Lo que más me sorprendió fue la velocidad a la que las economías avanzadas se estaban moviendo hacia las CBDC minoristas”, dijo a Cointelegraph Franklin Noll, presidente de Noll Historical Consulting, LLC. “Recientemente, a mediados del año pasado, los bancos centrales de las economías avanzadas tenían una visión bastante relajada de las CBDC, no las veían como particularmente necesarias o dignas de mucha atención”.
El impulso se aceleró el año pasado, observó el informe. Después de que Bahamas lanzó la primera CBDC minorista en vivo del mundo, el Sand Dollar, en 2020, Nigeria siguió en 2021 con su propio dinero electrónico, eNaira. Mientras tanto, el Caribe Oriental y China publicado versiones piloto de sus monedas digitales, DCash y e-CNY, respectivamente. “Y es probable que haya más por venir: una proporción récord de bancos centrales en la encuesta, el 90%, está involucrado en algún tipo de trabajo de CBDC”, dijo el BIS.
Bahamas lucha, Suecia delibera, Chile retrasa
Sin embargo, implementar una CBDC exitosa puede ser más fácil decirlo que hacerlo. El nuevo dinero digital de las Bahamas ha tenido problemas para ganar terreno y representa menos del 0,1 % de la moneda en circulación en esa nación insular, según el Fondo Monetario Internacional. dicho en marzo, y “hay vías limitadas para usar el dólar de arena”. Se necesita más educación de la población, dijo el FMI, un desafío que probablemente también enfrentarán otras monedas electrónicas emitidas por el gobierno.
El banco central de Suecia, el Riksbank, ha estado investigando, debatiendo y experimentando con monedas digitales durante más tiempo que la mayoría. Su proyecto e-krona comenzó en 2017 y un programa piloto, lanzado en 2020, se encuentra ahora en su segunda fase. Carl-Andreas Claussen, asesor sénior del departamento de pagos del Riksbank, le dijo a Cointelegraph que hay muchas razones por las que los bancos centrales podrían querer implementar una CBDC, pero “en el Riksbank, es ante todo la disminución en el uso de efectivo en Suecia”. .”
Suecia está compitiendo para convertirse en la primera sociedad sin dinero en efectivo del mundo occidental. De 2010 a 2020, la proporción de suecos que usan efectivo cayó del 39% al 9%, de acuerdo a al Riksbank. Pero, esto también plantea preguntas. Como Claussen le dijo a Cointelegraph:
“Si el efectivo físico desaparece, el público ya no tendrá acceso al dinero del banco central. Ese será un cambio serio de cómo ha sido durante los últimos 400 años en Suecia. Con una e-krona, el Riksbank ofrecerá dinero del banco central que el público puede usar”.
Aún así, nada se ha decidido en Suecia. “No está claro que lo necesitaremos”, dijo Claussen. “Entonces, primero, tenemos que resolver si lo necesitamos y si vale la pena hacerlo. Aún no estamos allí.”
Sin embargo, Claussen tiene pocas dudas de que si un gobierno moderno decide emitir una moneda digital, puede tener éxito. Sin embargo, deberá asegurarse de que realmente necesita una CBDC. “Ni el Riksbank ni los bancos centrales más grandes del mundo han decidido si emitir o no una CBDC”, declaró. ¿Ni siquiera China? “No he oído que hayan tomado una decisión final sobre la emisión”, le dijo a Cointelegraph.
Por otra parte, Chile anunció la semana pasada que estaba retrasando el lanzamiento de su CBDC, explicando que un peso digital emitido por el gobierno requería más estudio. Chile busca desarrollar un sistema de pago nacional que sea “inclusivo, resistente y que proteja la información de las personas”. de acuerdo a a un informe Sin embargo, su banco central dijo que aún no tiene suficiente información para tomar una decisión final al respecto.
De acuerdo a Según CBDC Tracker, solo las Bahamas y Nigeria han progresado hacia el “lanzamiento” completo de CBDC en el mundo real, mientras que hasta el momento 2022 ha visto más proyectos cancelados como el Proyecto Orquídea de Singapur que implementaciones completas. Por otro lado, solo cinco programas “piloto” estaban en marcha en enero de 2020, en comparación con 15 en mayo de 2022, lo que sugiere que podrían ser inminentes más lanzamientos.
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¿Qué está impulsando la tendencia?
El BIS ve diferentes factores motivadores detrás de este “impulso creciente” hacia las CBDC. Las economías avanzadas tienden a estar interesadas en mejorar la eficiencia y la seguridad de los pagos internos, al tiempo que mantienen la estabilidad financiera. Las economías más pobres, los mercados emergentes o las economías en desarrollo, en comparación, pueden centrarse más en la inclusión financiera o buscar formas de permitir que las personas que nunca han tenido una cuenta bancaria participen en la economía.
Andrey Kocevski, cofundador de WhisperCash.com, cuya firma ha desarrollado un instrumento portador digital que podría ser utilizado por las CBDC, estuvo de acuerdo en que los países en desarrollo por lo general “quieren compensar la falta de fintech del sector privado o empresas de pago y aumentar la inclusión financiera. para los no bancarizados”, diciéndole además a Cointelegraph:
“No me sorprende que la cantidad de bancos centrales que exploran monedas digitales sea del 90 % ahora, considerando que el año pasado fue del 80 % y en 2018 fue de alrededor del 30 %”.
“Para las economías avanzadas, el catalizador fueron las monedas estables”, dijo Noll, y agregó que 2021 fue “el año de las monedas estables”. Los bancos centrales del mundo desarrollado comenzaron a tomarse en serio la posibilidad de que las monedas estables pudieran avanzar contra las monedas fiduciarias, amenazando su monopolio sobre el dinero y potencialmente perturbando la política monetaria, dijo.
En cuanto a la afirmación de BIS de que la pandemia de COVID-19 puede haber sido un estímulo, “no veo mucha evidencia del impacto de COVID-19 y una fuga de efectivo que genere un nuevo interés en las CBDC”, agregó Noll. “El uso de efectivo sigue siendo fuerte y puede estar recuperándose a niveles previos a la pandemia”.
La presión de grupo también podría ser un factor, sí, incluso entre los banqueros centrales. Como dijo Buckley a Cointelegraph:
“Si los principales países competidores de uno hacen esto, todos sienten la necesidad de seguir o arriesgarse a quedarse atrás, alguna forma de FOMO sofisticado”.
Kocevski parecía estar de acuerdo: “Los bancos centrales de los países desarrollados sienten la necesidad de digitalizarse para seguir siendo relevantes”.
¿Podrían las monedas digitales estatales cooptar las criptomonedas?
¿Dónde figuran las criptomonedas en todo esto? Para que quede claro, el dinero digital del gobierno generalmente se emite en la unidad monetaria del país, como pesos en Chile y dólares en los Estados Unidos, y es una “obligación” del banco central. Las criptomonedas, en comparación, tienen su propia “unidad” monetaria, como Ether (ETH), y son activos digitales privados sin derecho al banco central.
Según la encuesta del BIS, la mayoría de los bancos centrales ven que las redes de pago como Bitcoin y Ethereum representan una amenaza menor para sus actividades, y las monedas estables aún menos: “La mayoría de los bancos centrales en la encuesta todavía perciben que el uso de criptomonedas para pagos es trivial o limitado a un nicho grupos.”
Aún así, ¿no podrían las CBDC representar un peligro existencial para las criptomonedas en algún momento? “Hace un año pensé que lo harían, ahora no”, dijo Buckley a Cointelegraph. Las CBDC son esencialmente instrumentos de pago, mientras que las criptomonedas se parecen más a activos especulativos. “Estos nuevos instrumentos no representarán una amenaza existencial para Bitcoin y similares, pero harán que sea más difícil que Bitcoin se defienda a sí mismo como algo más que un juego especulativo”, dijo.
Gourav Roy, analista sénior de Boston Consulting Group en India, que también contribuye con CBDC Tracker, le dijo a Cointelegraph que muchos gobiernos todavía ven a las criptomonedas como una “gran amenaza para la macroeconomía y el panorama financiero/de pago principal de su país”, y por esa razón , estos países emiten regularmente advertencias sobre las criptomonedas, introducen legislación para gravar las transacciones con criptomonedas y, a veces, incluso prohíben el comercio con criptomonedas. Roy ofreció a China como ejemplo: prohibió las criptomonedas y, al mismo tiempo, “realizó la prueba piloto de CBDC más grande del mundo con 261 millones de usuarios”.
Dicho esto, Roy todavía ve que los proyectos de monedas estables sobreviven y continúan desempeñando un papel importante en el ecosistema de finanzas descentralizadas, incluso con la adopción generalizada de CBDC. Kocevski, por su parte, no creía que el dinero electrónico emitido por el gobierno fuera una amenaza existencial para las criptomonedas.
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Noll no solo cree que las CBDC y las criptomonedas pueden coexistir, sino que las CBDC podrían “trabajar para popularizar e incorporar la criptografía en general”. A medida que los sectores público y privado se vuelven más informados y cómodos con las criptomonedas, “esto debería hacer avanzar a toda la industria”, dijo a Cointelegraph, y agregó:
“La desventaja de las criptomonedas es que las CBDC trabajarán para desplazar a las criptomonedas privadas, especialmente a las monedas estables enfocadas en áreas de pago minorista. Las criptomonedas permanecerán en nichos en el sistema de pago donde cumplen funciones únicas y brindan servicios especializados”.
En general, ha sucedido mucho en el frente de CBDC en los últimos años. Si bien la mayoría de los proyectos avanzados hasta ahora se han realizado en economías no occidentales como las Bahamas, Nigeria y China, el interés en muchas economías occidentales como Francia y Canadá parece estar aumentando, lo que es más notable porque muchos ya cuentan con sistemas de pago avanzados. Como dijo Noll:
“Solo mire la reciente orden ejecutiva del presidente Biden, que trata de promover una CBDC de EE. UU. y está muy lejos de los discursos de 2020 y 2021 de los funcionarios de la Fed que cuestionaron la necesidad de tal cosa”.
