Las dos principales plataformas de derivados descentralizados, dYdX y GMX, están cara a cara en cuanto a liquidez y volúmenes de negociación.
El volumen de transacciones diarias de intercambio perpetuo en dYdX osciló entre $ 340 millones y $ 2,6 mil millones en marzo, según datos de CoinGecko. En comparación, GMX hizo menos de $ 500 millones en volúmenes de negociación diarios.
El volumen de interés abierto (OI), que mide la cantidad de contratos que los comerciantes tienen en ambos intercambios, está más cerca que los volúmenes de negociación. CoinGecko reportado que el OI de GMX ha oscilado entre $ 170 millones y $ 200 millones desde marzo de 2023 solo en Arbitrum. Al mismo tiempo, los volúmenes de OI de dYdX han permaneció entre $330 millones y $260 millones.
En particular, la relación entre el volumen de negociación y OI en dYdX es más alta que en GMX. La inflación de los volúmenes de negociación en dYdX puede explicarse por el incentivo del token DYDX para aumentar los volúmenes de negociación. Un informe de las empresas IOSG anotado:
“En los casos en que los incentivos se dirigen explícitamente a la actividad comercial, como con dYdX, sigue siendo difícil determinar hasta qué punto existiría el volumen comercial sin tales recompensas”.
Por otro lado, el modelo de GMX de lanzar proveedores de liquidez en tenedores de tokens GLP contra comerciantes ha tenido éxito en facilitar el comercio de deslizamiento cero. El incentivo de la liquidez a través del token GMX condujo a un aumento más orgánico en el volumen de negociación de GMX.
En términos de valor bloqueado total, GMX supera dYdX por un factor de 1.7, con $627 millones depositados en GMX versus $356 millones de dYdX, según DefiLlama.
Comparando el volumen y la liquidez de negociación y OI, no hay un ganador claro entre los dos. Por lo tanto, la competencia por el primer puesto en el comercio de derivados descentralizados está en disputa.
Mejoras alineadas dYdX y GMX
Ambos intercambios tienen ventajas y desventajas, con actualizaciones programadas para este año para mejorar sus líneas de productos.
El informe de IOSG señaló que debido a los importantes incentivos comerciales, dYdX tiene una gran discrepancia de $750 millones entre las tarifas ganadas y los incentivos, “lo que indica que el proyecto ha pagado más incentivos de lo que ganó en tarifas”.
Sin embargo, el equipo de dYdX ha tomado medidas para reducir la inflación de tokens en los últimos seis meses de 5,8 millones de tokens por mes a 2,7 millones en el mismo período.
El equipo de dYdX tiene como objetivo acumular “valor real” para el token DYDX dirigiendo las tarifas comerciales y su tarifa de transacción de cadena de bloques de capa 1 hacia los titulares. Él anunció un plan para lanzar una cadena de capa 1 independiente basada en Cosmos en 2022.
Recientemente, el equipo llevó a cabo con éxito el lanzamiento de una red de prueba privada de la cadena dYdX, cuyo lanzamiento está previsto para septiembre.
Si bien GMX ha alcanzado más volúmenes comerciales orgánicos que dYdX, ofrece pares comerciales limitados de solo cuatro criptomonedas: Bitcoin (BTC), Ether (ETH), LINK de Chainlink (LINK) y UNI de Uniswap (UNI). Al mismo tiempo, dYdX ofrece comercio en 37 criptomonedas.
El equipo de GMX está trabajando para agregar un contrato inteligente sintético que permitirá el soporte para múltiples activos en la plataforma de negociación perpetua.
GMX también se beneficia de su decisión de implementar Arbitrum debido a la amplia liquidez y las integraciones con otras plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi). Por ejemplo, GMX ha establecido asociaciones con Camelot, Olympus DAO, Umami Finance y otros dentro del ecosistema Aribtrum para impulsar la liquidez y el uso.
Por otro lado, la decisión de dYdX de dejar el ecosistema Ethereum por una cadena de bloques de capa 1 independiente puede tener buenos resultados en cuanto a velocidad y rendimiento. Sin embargo, podría experimentar el impacto adverso del aislamiento de liquidez.
Perspectiva técnica y flujo en cadena
El precio de DYDX ha subido un 134 % desde principios de 2023, en comparación con las ganancias del 90 % hasta la fecha en GMX.
Los datos de Nansen muestran que las billeteras de “dinero inteligente” han acumulado DYDX fervientemente desde principios de 2023. La firma de análisis marca las cuentas de dinero inteligente para identificar comerciantes prolíficos y activos.
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Técnicamente, DYDX enfrenta resistencia desde los niveles máximos de noviembre de 2022 de alrededor de $2,70. Si los compradores logran superar este nivel, el token puede apuntar a niveles de ruptura de 2022 de alrededor de $6,96. En caso de una recesión, el soporte se encuentra alrededor de $1,77.
Firma de criptoanálisis Lookonchain reportado acumulación de ballenas de GMX alrededor del 28 de marzo, por un total de $ 5 millones. La plataforma reportó otra venta de $4.9 millones el 5 de abril por parte de otra cuenta de ballenas, lo que es alentador para los compradores.
GMX alcanzó nuevos máximos históricos de $ 85,95 en marzo de 2023. Con el pico de 2022 alrededor de $ 58,91 como soporte, el token podría subir más si supera el nivel de $ 85.
Si bien no está claro qué plataforma de dYdX y GMX tomará la delantera en el comercio de derivados descentralizados, los desarrollos planeados para estas plataformas parecen positivos para ambos. La tokenómica y la estructura de mercado de sus tokens nativos muestran signos alcistas.
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