Regulaciones y políticas

ETFs de Bitcoin, licencias estrictas y un dólar digital

ETFs de Bitcoin, licencias estrictas y un dólar digital

En octubre, Coinsquare, con sede en Toronto, se convirtió en la primera empresa de criptocomercio en obtener el registro de distribuidor de la Organización Reguladora de la Industria de Inversiones de Canadá (IIROC). Eso significa mucho, ya que ahora los fondos de los inversores de Coinsquare disfrutan de la seguridad del Fondo Canadiense de Protección de Inversiones en caso de insolvencia, mientras que el intercambio debe informar su situación financiera con regularidad.

Esta noticia nos recuerda las peculiaridades de la regulación canadiense de las criptomonedas. Si bien el país todavía tiene un proceso bastante estricto para otorgar licencias a los proveedores de activos virtuales, supera al vecino Estados Unidos en sus experimentos con fondos criptográficos cotizados en bolsa (ETF), inversiones de fondos de pensiones y esfuerzos de moneda digital del banco central (CBDC).

Una era de distribuidores restringidos

Coinsquare, que resulta ser la plataforma de negociación de activos criptográficos de más larga duración de Canadá, se beneficia de su nuevo estatus legal ya que ninguno de sus competidores puede presumir actualmente de la misma base legal. Al momento de la publicación, todos los demás jugadores locales deben tener el estado de “distribuidor restringido”, lo que indica que han realizado su oferta de registro y ahora esperan la decisión de IIROC.

La IIROC y los administradores de valores canadienses (CSA) introdujeron la Guía para las plataformas de comercio de activos criptográficos en 2021. Requiere que las empresas criptográficas que se ocupan de tokens de valores o contratos criptográficos se registren como “agentes de inversión” o “mercados regulados”.

A todas las empresas locales se les ha otorgado un período transitorio de dos años, durante el cual deben iniciar el proceso de registro y, en algunos casos, obtener el registro temporal de “distribuidor restringido”.

La lista de “distribuidores restringidos” a los que se les ha otorgado un período de alivio de dos años para operar en medio del proceso de registro en curso es bastante corta e incluye principalmente empresas locales, como Coinberry, BitBuy, Netcoins, Virgo CX y otras. Estas empresas aún disfrutan del derecho a facilitar la compra, venta y tenencia de criptoactivos, pero lo que les espera es el estricto procedimiento de cumplimiento necesario para continuar con sus operaciones después de 2023. Por ejemplo, Coinsquare tuvo que obtener una póliza de seguro que incluye un endoso. de pérdidas de criptoactivos y financiar una cuenta fiduciaria mantenida en un banco canadiense.

Los fiscales han estado observando de cerca cualquier incumplimiento. En junio de 2022, la Comisión de Valores de Ontario (OSC) emitió sanciones financieras contra Bybit y KuCoin, alegando la violación de las leyes de valores y operando plataformas de comercio de criptoactivos no registradas. Obtuvo órdenes que prohibían a KuCoin participar en los mercados de capitales de la provincia y multó al intercambio por más de $1,6 millones.

La tierra de los experimentos

Al mismo tiempo, hay casos de adopción en Canadá que suenan radicales para los Estados Unidos. Por ejemplo, hay docenas de cripto ETF para invertir en el país, mientras que Grayscale todavía tiene que liderar la batalla judicial con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) por el derecho a lanzar su primer ETF.

El primer ETF de Bitcoin (BTC) del mundo para inversores individuales fue aprobado por la OSC para Purpose Investments en 2021. Purpose Bitcoin ETF acumula alrededor de 23 434 BTC, lo que en realidad es un síntoma destacado del mercado bajista. En mayo de 2022, tenía alrededor de 41 620 BTC. La mayor salida del ETF Purpose Bitcoin ocurrió en junio, cuando los inversores retiraron alrededor de 24.510 BTC, o alrededor del 51% de sus activos bajo gestión, en una sola semana.

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Otro gran avance en la adopción de criptomonedas en Canadá surgió cuando los fondos de pensiones más grandes del país comenzaron a invertir en activos digitales. En 2021, Caisse de Depot et Placement du Québec, uno de los fondos de pensiones más grandes de la provincia francófona de Quebec, invirtió $150 millones en Celsius Network.

El mismo mes, el Plan de Pensión para Maestros de Ontario anunció su inversión de $95 millones en FTX. Desafortunadamente, esta noticia no envejeció bien ya que ambas compañías colapsaron y ambos fondos de pensiones tuvieron que cancelar sus inversiones. Quizás, en ese sentido, la advertencia del Departamento de Trabajo de EE. UU. a los empleadores contra el uso de fondos de pensiones que incluyen Bitcoin u otras criptomonedas ahora parece una precaución prudente.

Debido a su clima frío, suministro eléctrico barato y regulación de la luz, Canadá se encuentra entre los principales destinos del mundo para la criptominería. En mayo de 2022, representó el 6,5% de la tasa de hash global de BTC. Sin embargo, este otoño, la empresa que administra la electricidad en la provincia canadiense de Quebec, Hydro-Québec, solicitó al gobierno que liberara a la empresa de su obligación de alimentar a los criptomineros en la provincia. Según el razonamiento, se espera que la demanda de electricidad en Québec crezca hasta el punto de que el suministro de energía criptográfica ejerza presión sobre el proveedor de energía.

El desarrollo de la CBDC es otra dirección en la que Canadá se ha movido más rápido que su vecino del sur. En marzo de 2022, el Banco de Canadá lanzó un proyecto de investigación de 12 meses centrado en el diseño del dólar digital canadiense en colaboración con el Instituto de Tecnología de Massachusetts.

En octubre, el Banco de Canadá publicó un informe de investigación y propuso varios arquetipos particulares de CBDC como útiles para organizar “los posibles diseños de CBDC”. Si bien en marzo “no se tomó ninguna decisión sobre si introducir una CBDC en Canadá”, la reciente enmienda presupuestaria del país contiene una pequeña sección sobre “Abordar la digitalización del dinero”. En el comunicado, el gobierno dijo que las consultas con las partes interesadas sobre monedas digitales, monedas estables y CBDC se lanzarán el 3 de noviembre, aunque no está claro exactamente qué partes interesadas participarán.

La división partidista

La discusión sobre lo que podría haberse convertido en el marco legal formal de Canadá para las criptomonedas, el proyecto de ley C-249, mostró una marcada división partidista en torno al tema. Se aprobó un proyecto de ley para el “incentivo al crecimiento del sector de los criptoactivos” introducido a la Cámara de los Comunes en febrero de 2022 por un miembro del Partido Conservador y exministra Michelle Garner. El legislador propuso que el Ministro de Finanzas de Canadá consulte con expertos de la industria para desarrollar un marco regulatorio destinado a impulsar la innovación en torno a las criptomonedas tres años después de la aprobación del proyecto de ley.

A pesar del apoyo expresado por la criptocomunidad local, el proyecto de ley no obtuvo mucha aprobación entre los legisladores. Durante la segunda lectura del 21 al 23 de noviembre, miembros de otros partidos políticos, incluido el gobernante Partido Liberal, criticaron tanto la propuesta como al Partido Conservador con acusaciones de promover el “sistema de dinero oscuro” y el esquema Ponzi y la bancarrota de los jubilados y como Como resultado, C-249 ahora es oficialmente enterrado.

Mientras Michelle Garner presentó el proyecto de ley, el líder del Partido Conservador, Pierre Poilievre, se llevó la mayor parte del calor. Poilievre, exministra de Empleo y Desarrollo Social, ha estado abogando por una mayor libertad financiera a través de tokens, contratos inteligentes y finanzas descentralizadas. A principios de este año, instó al público canadiense a votar por él como su líder para “hacer de Canadá la capital mundial de la cadena de bloques”.

Las próximas elecciones generales en Canadá están programadas para 2025, y dado el fracaso de C-249 y la condición general del mercado, no es probable que Poilievre y los conservadores obtengan un amplio apoyo en el Parlamento por sus esfuerzos a favor de las criptomonedas hasta ese momento. Actualmente, el Partido Conservador ocupa solo 16 de 105 escaños en el Senado y 119 de 338 en la Cámara de los Comunes.

Que sigue

Desde la perspectiva de la plataforma comercial, existen desafíos específicos que la industria se esfuerza por abordar, dijo a Cointelegraph Julia Baranovskaya, directora de cumplimiento y miembro del equipo cofundador de NDAX, con sede en Calgary.

A la mayoría de las partes interesadas de la industria le gustaría ver “directrices claras y un enfoque basado en el riesgo”. Actualmente, la mayoría de las autoridades reguladoras de Canadá han optado por aplicar las normas y reglamentos de la industria financiera existentes diseñados e implementados para la industria financiera tradicional.

Sin embargo, Baranovskaya destacó que en los últimos años, los reguladores han estado entablando un diálogo más cercano con la criptoindustria. La Comisión de Valores ha creado una caja de arena y ha alentado a unirse a las plataformas de negociación de criptoactivos y tipos innovadores de empresas que ofrecen instrumentos financieros alternativos. El IIROC también ha estado liderando un diálogo con los participantes de la industria para comprender mejor los modelos comerciales e identificar cómo se les puede aplicar el marco actual.

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Pero, los desafíos del marco regulatorio fragmentado y la falta de regulaciones específicas de criptoactivos todavía están aquí. La mayoría de las regulaciones existentes se basan en el producto, pero con el espacio criptográfico en constante evolución, el enfoque basado en el producto “siempre se quedaría unos pasos atrás”. En palabras de Baranovskaya:

“Es esencial comprender la tecnología subyacente detrás de los activos criptográficos y los productos De-Fi que elaboran un régimen regulatorio flexible pero sólido que puede ajustarse al espacio de activos criptográficos en constante cambio”.

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