Bitcoin (BTC) experimentó una corrección del 16,5 % entre el 15 y el 19 de agosto cuando probó el soporte de $20 800. Si bien la caída es sorprendente, en realidad una diferencia de precio de $ 4,050 es relativamente insignificante, especialmente cuando se tiene en cuenta la volatilidad anualizada del 72% de Bitcoin.
Actualmente, la volatilidad del S&P 500 se ubica en 31%, que es significativamente más baja, pero el índice cayó un 9,1% entre el 8 y el 13 de junio. Entonces, en términos comparativos, el índice de las principales empresas estadounidenses que cotizan en bolsa enfrentó un movimiento más abrupto ajustado por el métrica histórica de riesgo.
A principios de esta semana, el sentimiento de los criptoinversionistas empeoró después de que las condiciones más débiles en los mercados inmobiliarios chinos obligaron al banco central a reducir su tasa preferencial de préstamos a cinco años el 21 de agosto. Además, un estratega del banco de inversión de Goldman Sachs declaró que la presión inflacionaria obligaría a la Reserva Federal de EE. UU. a endurecer aún más la economía, lo que impacta negativamente en el S&P 500.
Independientemente de la correlación entre las acciones y Bitcoin, que actualmente se encuentra en 80/100, los inversores tienden a buscar refugio en el dólar estadounidense y en los bonos protegidos contra la inflación cuando temen una crisis o una caída del mercado. Este movimiento se conoce como “vuelo hacia la calidad” y tiende a agregar presión de venta en todos los mercados de riesgo, incluidas las criptomonedas.
A pesar de los mejores esfuerzos de los bajistas, Bitcoin no ha podido romper por debajo del soporte de $ 20,800. Este movimiento explica por qué las opciones mensuales de Bitcoin de mil millones de dólares que vencen el 26 de agosto podrían beneficiar a los alcistas a pesar de la reciente pérdida del 16,5% en 5 días.
La mayoría de las apuestas alcistas están por encima de $22,000
La fuerte corrección de Bitcoin después de no poder romper la resistencia de $ 25,000 el 15 de agosto sorprendió a los alcistas porque solo el 12% de las opciones de compra (call) para el vencimiento mensual se colocaron por encima de $ 22,000. Por lo tanto, los osos de Bitcoin están mejor posicionados a pesar de que hicieron menos apuestas.
Una visión más amplia que utiliza la relación call-to-put de 1,25 muestra más apuestas alcistas porque el interés abierto de call (compra) se sitúa en $560 millones frente a los $450 millones de opciones de venta (put). Sin embargo, dado que Bitcoin actualmente se encuentra por debajo de los $22,000, la mayoría de las apuestas alcistas probablemente perderán su valor.
Por ejemplo, si el precio de Bitcoin permanece por debajo de $22 000 a las 8:00 a. m. UTC del 26 de agosto, solo estarán disponibles $34 millones de estas opciones de venta (put). Esta diferencia ocurre porque no sirve de nada el derecho a vender Bitcoin por debajo de $ 22,000 si se negocia por encima de ese nivel al vencimiento.
Bulls podría asegurar una ganancia de $ 160 millones
A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. La cantidad de contratos de opciones disponibles el 26 de agosto para instrumentos call (bull) y put (bear) varía, según el precio de vencimiento. El desequilibrio a favor de cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre $20,000 y $21,000: 1100 llamadas frente a 8200 opciones de venta. El resultado neto favorece a los osos por $140 millones.
- Entre $21,000 y $22,000: 1.600 llamadas frente a 6.350 opciones de venta. El resultado neto favorece a los bajistas por $100 millones.
- Entre $22,000 y $24,000: 5000 llamadas frente a 4700 opciones de venta. El resultado neto está equilibrado entre alcistas y bajistas.
- Entre $24,000 y $25,000: 7700 llamadas frente a 1000 opciones de venta. El resultado neto favorece a los toros por $160 millones.
Esta estimación cruda considera las opciones de compra utilizadas en apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en operaciones de neutral a bajista. Aun así, esta simplificación hace caso omiso de estrategias de inversión más complejas.
Tener $ 20,800 es fundamental, especialmente después de que los alcistas fueron liquidados en el mercado de futuros
Los alcistas de Bitcoin necesitan subir el precio por encima de los $22 000 el 26 de agosto para equilibrar la balanza y evitar una posible pérdida de $140 millones. Sin embargo, los alcistas de Bitcoin tenían $210 millones en posiciones largas de futuros de apalancamiento liquidadas el 18 de agosto, por lo que están menos inclinados a impulsar el precio al alza en el corto plazo.
Dicho esto, el escenario más probable para el 26 de agosto es el rango de $22,000 a $24,000 que proporciona un resultado equilibrado entre alcistas y bajistas.
Si los bajistas muestran algo de fuerza y BTC pierde el soporte crítico de $ 20,800, la pérdida de $ 140 millones en el vencimiento mensual será el menor de sus problemas. Además, el movimiento invalidaría el mínimo anterior de $20,800 el 26 de julio, rompiendo efectivamente una tendencia ascendente de 7 semanas.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los de la autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
