El precio de Ether (ETH) enfrentó una fuerte resistencia de $1920 después de un repunte del 17,5 % entre el 15 y el 22 de junio. Varios factores contribuyeron al alza limitada, incluido el empeoramiento de las condiciones macroeconómicas, el entorno regulatorio de las criptomonedas y una demanda más débil de aplicaciones descentralizadas (DApps) en la red Ethereum.
El precio de ETH se enfrenta a vientos en contra macroeconómicos
El 26 de junio, un juez federal rechazó una moción de Binance que podría haber impedido que la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) emitiera declaraciones públicas relacionadas con el caso.
Además, en su perspectiva de mitad de año, el informe de HSBC Asset Management prevenido de una recesión económica en los EE. UU. en el cuarto trimestre, seguida de un “año de contracción y una recesión europea en 2024”. El informe también señaló que “los incumplimientos corporativos han comenzado a aumentar”.
Finalmente, la economista jefe del Fondo Monetario Internacional, Gita Gopinath dijo CNBC el 27 de junio que los banqueros centrales deberían “seguir ajustando” manteniendo las tasas de interés altas por más tiempo de lo esperado.
Demanda de red Ethereum, caída de tarifas de gas
El uso de DApps en la red Ethereum no ganó impulso ya que las tarifas de gas cayeron un 60%. En particular, el costo de transacción promedio de siete días se redujo a $ 3.7 el 26 de junio, por debajo de los $ 9 cuatro semanas antes.
Las direcciones activas de DApp también disminuyeron un 27 % en el mismo período.
Una gran parte de la disminución se concentró en Uniswap y MetaMask Swap, mientras que la mayoría de los mercados de tokens no fungibles (NFT) vieron un aumento en sus billeteras activas únicas (UAW).
A pesar del deslucido desempeño de Uniswap NFT Aggregator, el sector enfrentó una afluencia decente de usuarios en OpenSea, Blur, Manifold, LooksRare y Unick.
Sin embargo, lo más preocupante es que el valor total bloqueado (TVL), que mide los depósitos bloqueados en los contratos inteligentes de Ethereum, alcanzó su nivel más bajo desde agosto de 2020. El indicador disminuyó un 6,9% entre el 28 de abril y el 28 de junio a 13,9 millones de ETH, según a DefiLlama.
El repunte del precio de ETH no está respaldado por los mercados de derivados
Entonces, ¿cómo se posicionan los comerciantes profesionales para el próximo movimiento de precios de ETH? Echemos un vistazo a los futuros de Ether para medir las probabilidades de que ETH/USD supere la resistencia de $1920.
Los futuros trimestrales de ETH son los instrumentos preferidos de las ballenas y las mesas de arbitraje. Sin embargo, estos contratos de mes fijo generalmente se negocian con una ligera prima en los mercados al contado, ya que exigen una tarifa adicional para posponer la liquidación.
Como resultado, en mercados saludables, los contratos de futuros de ETH deberían negociarse con una prima anualizada del 5% al 10%, una situación conocida como contango.
De acuerdo con la prima de futuros, conocida como indicador de base, los comerciantes profesionales han estado evitando posiciones largas apalancadas (apuestas alcistas). A pesar de la modesta mejora al 3 %, la métrica se mantiene lejos del umbral neutral del 5 %.
Para excluir las externalidades que podrían haber afectado únicamente a los futuros de Ether, se deben analizar los mercados de opciones de ETH. El indicador de sesgo delta del 25 % compara opciones de compra (call) y de venta (put) similares, y se volverá positivo cuando prevalece el miedo porque la prima protectora de la opción de venta es más alta que las opciones de compra.
El indicador de sesgo se moverá por encima del 8% si los comerciantes temen una caída del precio de Ether. Por otro lado, el entusiasmo generalizado refleja un sesgo negativo del 8%.
Como se muestra arriba, el sesgo delta ha estado coqueteando con un optimismo moderado desde el 22 de junio, pero no ha podido sostenerlo por mucho tiempo. Actualmente, la métrica negativa del 2% muestra una demanda equilibrada de opciones.
La resistencia por debajo de $ 2,000 sigue siendo formidable
A juzgar por las métricas de derivados de ETH y la disminución del uso de TVL y DApps, los bajistas están mejor posicionados para defender la resistencia de $ 1,920. Además, el empeoramiento de las condiciones macroeconómicas y las noticias regulatorias de criptomonedas confirman el pesimismo moderado para los activos de riesgo, incluido Ether.
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Eso no significa necesariamente que Ether esté obligado a volver a probar $ 1,750, pero ciertamente presenta un obstáculo enorme para los toros de ETH después de no poder romper el nivel de $ 1,920 en tres ocasiones entre el 21 y el 25 de junio.
En consecuencia, al menos a corto plazo, los bajistas tienen mejores probabilidades de defender con éxito este importante nivel de precios.
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