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El dominio del mercado de Lido y la descentralización de Ethereum después de la fusión

El dominio del mercado de Lido y la descentralización de Ethereum después de la fusión

Después de una exitosa tercera fusión de redes de prueba, recientemente se propuso el 19 de septiembre como fecha tentativa para la fusión de Ethereum. Ethereum está configurado para pasar por completo de la prueba de trabajo (PoW), el mecanismo de consenso original utilizado por la red Bitcoin, a la prueba de participación (PoS) más eficiente en energía utilizada por redes más jóvenes como Solana y Cardano.

“La fusión no resolverá las preocupaciones de escalamiento de Ethereum por sí sola. Es solo el comienzo de una hoja de ruta para lograr futuras actualizaciones de escala”, compartió Jacob Blish, jefe de desarrollo comercial de Lido, con Cointelegraph.

Se espera que el Ether apostado (ETH) en Beacon Chain, la red PoS que refleja las transacciones de Ethereum, permanezca bloqueado durante al menos seis meses después de que se complete la Fusión. Después de la Fusión, los tokens líquidos ETH apostados comenzarán a beneficiarse de las tarifas de transacción y valor extraíble máximolo que significa que los rendimientos aumentarán.

Ha habido mucha expectación en torno a la fusión. Es el evento más grande en criptografía durante mucho tiempo, dijo el fundador de Rocket Pool, Darren Langley, a Cointelegraph, y agregó: “El período de bloqueo está poniendo a prueba los protocolos de participación líquida ahora, pero esto se debe principalmente a las condiciones macro y al sistema financiero centralizado (CeFi) en curso. drama. Una vez que explote, la estaca líquida explotará”.

Actualmente, los rendimientos de las apuestas de ETH están ganando cerca de una tasa de porcentaje anual (APR) del 4%, con poco más del 10% del suministro de ETH apostado, de acuerdo a a StakeRewards.

Servicio de participación líquida de Lido

El lanzamiento de Beacon Chain creó la necesidad en el ecosistema de una solución de participación líquida descentralizada que competiría con los intercambios centralizados (CEX) y podría usarse dentro de las finanzas descentralizadas (DeFi) para préstamos, préstamos y más.

El servicio de participación ofrecido por Lido ha ganado popularidad como el primer protocolo en implementar un derivado de participación líquida en Ethereum a través de la acuñación del token stETH. Contrariamente a la creencia popular, stETH no está destinado a estar vinculado a ETH. Como Blish compartió:

“El ETH apostado emitido por Lido está respaldado 1 a 1 ETH, pero el tipo de cambio no está vinculado. Puede fluctuar y cotizar con una prima o un descuento según las fuerzas del mercado secundario dicten el precio. Esto no afecta el respaldo subyacente de stETH”.

La ventaja pionera de Lido de lanzar un producto de participación líquida ha ayudado al protocolo a avanzar con más integraciones de DeFi para stETH, así como otros productos de participación multicadena para Solana, Polygon, Polkadot y Kusama. El equipo anunció recientemente que stETH se expandirá a soluciones de capa 2 para promover sus integraciones DeFi.

Saldos de varios protocolos de staking a mayo de 2022. Fuente: Twitter

El protocolo atrajo liquidez al grupo de Curve con incentivos en forma de recompensas adicionales del token Lido (LDO) y un programa de referencia para promover su estrategia de crecimiento y consolidarse como un ganador temporal dentro del espacio de participación líquida.

En comparación con otros protocolos en el ecosistema DeFi en su conjunto, Lido se destaca como el único producto que ha podido competir e incluso superar a sus contrapartes centralizadas, como el token Binance ETH (BETH), en términos de valor total bloqueado.

Alternativas a los derivados líquidos de participación

Los nuevos productos tienden a tener fuertes líderes en el mercado al principio, pero pronto se desarrolla la competencia y la innovación asegura nuevas entradas que tienen el potencial de hacerse con una cuota de mercado. El efecto de red logrado por Lido en un corto período ha hecho que sea un desafío para sus competidores ponerse al día y apoderarse de una parte sustancial del mercado.

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Otros proyectos de participación líquida tienen pequeñas diferencias en las tarifas, la descentralización del producto y las características del token que ofrecen, pero la propuesta de valor sigue siendo la misma: empoderar a los usuarios para maximizar la eficiencia de su capital y aumentar su rendimiento mientras aseguran la red.

“El ecosistema Ethereum se basa en una descentralización sin confianza. Tanto poder de voto en manos de una organización es ciertamente contrario a ese espíritu”, dijo a Cointelegraph Jordan Tonani, jefe de instituciones de Index Cooperative, y agregó: “Tener una competencia saludable entre múltiples protocolos de participación líquida es un mejor resultado, y en breve después de la Fusión, se impulsará una nueva cosecha de protocolos de participación líquida para promover la descentralización”.

Rocket Pool representa más del 1,5 % de todo Ethereum apostado, con 1300 operadores de nodos individuales en 84 ubicaciones geográficas. Debido a esto, podría impactar el dominio del mercado de Lido y aumentar su relevancia en el espacio de participación líquida con nuevas soluciones de escala.

Stakehound, Stkr y Stakewise son algunos de los otros proyectos que intentan hacer mella en la participación de mercado de Lido, pero aún están rezagados en términos de profundidad de liquidez y utilidad como garantía en DeFi.

Vale la pena destacar que el enfoque sin permiso de Rocket Pool parece parecer más descentralizado a primera vista, a diferencia del permiso de Lido, que fue una compensación para garantizar la confiabilidad de los operadores de nodos en las primeras etapas del protocolo. El equipo de Lido ha estado trabajando en la incorporación sin permiso basada en la reputación del desempeño para cambiar su modelo actual.

Monopolio u oligopolio, hay que descentralizarlo

Teniendo en cuenta los datos, Lido actualmente tiene el monopolio del mercado de derivados de participación líquida inmaduro.

Lido, como organización autónoma descentralizada (DAO), abrió el debate en su foro de gobernanza sobre stETH se limita a un porcentaje fijo de la totalidad de ETH apostada. Blish explicó:

“Estamos alineados con el espíritu de descentralización de Ethereum en el núcleo. Gobernar el protocolo a través de una DAO garantiza que Lido no emprenderá ninguna acción que pueda entrar en conflicto con nuestra comunidad y nuestros valores”.

Además, recientemente se aprobó una propuesta de gobierno de token dual que permite a los titulares de stETH vetar las propuestas de gobierno de los titulares de tokens LDO que pueden dañar a las partes interesadas en la red Ethereum.

De manera similar al dilema de participación líquida propuesto anteriormente, la minería de Bitcoin (BTC) parece mostrar fuerzas centralizadoras. El espacio ha madurado hasta convertirse en un mercado donde los tres grupos mineros más grandes tienen más del 50% de la tasa de hash de la red. Y, los seis grupos mineros principales representan más del 80% en los últimos tres meses, de acuerdo a a los datos de BTC.com.

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Es difícil predecir los cambios que experimentaremos después de la Fusión y qué implicaciones podría tener en los productos de participación líquida. Si bien los derivados de participación líquida tienden a la centralización, una evolución optimista a mediano plazo podría provenir de otros productos alternativos que ganan terreno y dividen el mercado en un oligopolio.

“Siendo realistas, habrá muchos jugadores en el ecosistema, pero mantener un fuerte nivel de descentralización es fundamental para el éxito de Ethereum, particularmente su neutralidad creíble”, dijo Langley, “La clave para la descentralización es reducir las barreras de entrada, incluida la reducción de la requisito de garantía y los desafíos técnicos”.

Se espera cierta volatilidad en el mes siguiente, ya que la exageración en torno a la Fusión continúa aumentando en torno a los productos de participación líquida. La demanda de estos productos nunca ha sido tan fuerte. Los desarrollos posteriores demostrarán si el espacio estará a cargo de uno, unos pocos o muchos productos derivados de staking líquidos.

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