La oficina de inversiones globales de gestión patrimonial de Morgan Stanley ha publicado un informe sobre Ethereum (ETH) en el que se argumenta que el dominio de la cadena de bloques podría disminuir si surge una fuerte competencia en el mercado.
El informe del gigante de la banca de inversión se titula “Criptomoneda 201: ¿Qué es Ethereum?” y eso proporciona un resumen detallado del ecosistema junto con sus ventajas y desventajas en relación con Bitcoin (BTC).
“Debido en parte a su mercado direccionable más ambicioso, Ethereum enfrenta más amenazas competitivas, problemas de escalabilidad y desafíos de complejidad que Bitcoin. Además, Ether es más volátil que Bitcoin”, dice el informe.
Morgan Stanley argumentó que Ethereum puede perder la superioridad de los contratos inteligentes frente a cadenas de bloques más baratas y rápidas, algo que a menudo han argumentado los partidarios del mercado asesino de Ethereum que incluye redes como Cardano (ADA), Solana (SOL), Polkadot (DOT) y Tezos (XTZ):
“Ethereum enfrenta más competencia en el mercado de contratos inteligentes que Bitcoin en el mercado de almacenamiento de valor. Ethereum puede perder cuota de mercado de la plataforma de contrato inteligente frente a alternativas más rápidas o más baratas”.
El banco de inversión también sugirió que Ethereum presenta un mayor riesgo de inversión que Bitcoin, ya que enfrenta una mayor competencia en el mercado de contratos inteligentes que “Bitcoin enfrenta en el mercado de almacenamiento de valor”.
“Se necesitan menos transacciones por usuario para ‘usar’ Bitcoin, que es similar a una cuenta de ahorros descentralizada. La demanda de Ethereum está más ligada a las transacciones. Por lo tanto, restricciones de escala similares dañan la demanda de Ethereum más de lo que suprimen la demanda de Bitcoin”, se lee en el informe.
Otras preocupaciones planteadas sobre la red incluyeron el estado regulatorio en evolución de las aplicaciones creadas en Ethereum, como las finanzas descentralizadas (DeFi) y los tokens no fungibles (NFT), que pueden verse sujetos a regulaciones estrictas en el futuro, lo que resulta en una demanda reducida de transacciones de Ethereum.
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Si bien también se destacó la centralización de Ethereum, el informe señala que la mayor parte del suministro de Ether está en manos de un “número relativamente pequeño de cuentas”:
“Está menos descentralizado que Bitcoin, con las 100 direcciones principales con el 39% de Ether, que se compara con el 14% de Bitcoin”.
En el lado alcista de la ecuación, el informe de Morgan Stanley argumentó que Ethereum tiene un mayor potencial de mercado que Bitcoin, tiene características deflacionarias a través de su mecanismo de quema basado en transacciones y su rendimiento mejorará significativamente luego de la transición final a una prueba de mecanismo de consenso de apuestas:
“Ethereum tiene un mercado direccionable mucho más grande que Bitcoin y, por lo tanto, puede valer más que Bitcoin, que es simplemente el mercado de productos de reserva de valor como cuentas de ahorro y oro”.
