El banco de inversión Citi está apostando a la tokenización basada en blockchain de activos del mundo real para convertirse en el próximo “caso de uso asesino” en criptografía, y la firma pronostica que el mercado alcanzará entre $ 4 billones y $ 5 billones para 2030.
Eso marcaría un aumento de 80 veces del valor actual de los activos del mundo real bloqueados en blockchains, Citi explicado en su informe de marzo “Dinero, fichas y juegos”.
“Pronosticamos entre 4 billones y 5 billones de dólares en valores digitales tokenizados y 1 billón de dólares en volúmenes de financiación comercial basados en tecnología de contabilidad distribuida (DLT) para 2030”, dijeron los analistas de la empresa.
De los hasta $ 5 billones tokenizados, el banco estima que $ 1,9 billones vendrán en forma de deuda, $ 1,5 billones de bienes raíces, $ 0,7 billones de capital privado y capital de riesgo y entre $ 0,5-1 billón de valores.
La investigación sugiere que los fondos de capital privado y de capital de riesgo se convertirán en la clase de activos más tokenizados, capturando el 10% de su mercado total direccionable, seguido por los bienes raíces con un 7,5%.
Los mercados de capital privado probablemente verán tasas de adopción más rápidas debido a sus propiedades favorables de liquidez, transparencia y fraccionamiento, dijo el banco.
KKR, Apollo y Hamilton Lane son tres firmas de capital privado que ya han establecido versiones tokenizadas de sus fondos en plataformas como Securitize, Provenance Blockchain y ADDX.
Citi dijo que la tokenización de blockchain reemplazaría la infraestructura financiera heredada porque es tecnológicamente superior y brinda más oportunidades de inversión en los mercados privados.
“Los activos financieros tradicionales no están rotos, sino que son subóptimos, ya que están limitados por los sistemas y procesos tradicionales”, dijo. “Ciertos activos financieros, como la renta fija, el capital privado y otras alternativas, se han visto relativamente restringidos, mientras que otros mercados, como los valores públicos, son más eficientes”.
Citi argumenta que la tokenización de blockchain niega la necesidad de una conciliación costosa, evita fallas en la liquidación y hace que las operaciones tediosas sean aún más eficientes:
“Lo que ofrecen DLT y tokenización es una pila de tecnología completamente nueva que permite a todas las partes interesadas realizar todas las actividades en la misma infraestructura compartida como una fuente de datos de oro: no más conciliaciones costosas, fallas en los acuerdos, esperar los documentos enviados por fax u ‘originales a seguir’. por correo, o las opciones de inversión están restringidas por dificultades operativas en el acceso”.
Sin embargo, el banco de inversión reconoció que existen inconvenientes en la actualidad, como la falta de un marco legal y regulatorio, desafíos para construir la infraestructura y obtener un conjunto de estándares de interoperabilidad ampliamente seguido.
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Citi también señaló que algunos actores de la industria también siguen siendo “escépticos”, particularmente a la luz de que la Bolsa de Valores de Australia (ASX) descartó recientemente su fallido proyecto DLT de $ 165 millones en noviembre.
Hay muchos más “dolores de crecimiento” por venir, agregó Citi. Pero el banco sigue confiando en que el ecosistema madurará a medida que se desarrolle la tecnología:
“Una vez que se cruza este estado intermedio, skeuomorphic ‘straddle’, la nueva tecnología disruptiva se libera de la antigua e idealmente tiende direccionalmente hacia el estado final previsto”.
Citi visualiza este “estado final” como una “infraestructura de activos financieros nativa digitalmente, accesible a nivel mundial, que opera las 24 horas del día, los 7 días de la semana, los 365 días del año y optimizada con contratos inteligentes y capacidades de automatización habilitadas para DLT, que permiten casos de uso poco prácticos con la infraestructura tradicional”.
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