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¿BTC Bulls está preparando un rally de alivio?

Backwardation in Bitcoin Futures: Are BTC Bulls Readying for a Relief Rally?

los La acción del precio de Bitcoin ha estado en una montaña rusa. Los toros están en el asiento trasero mientras que los bajistas se regocijan en el mercado oprimido. El mercado de futuros de Bitcoin presentó un giro interesante para los participantes del mercado.

Las últimas semanas han estado llenas de acción para el espacio criptográfico, especialmente Bitcoin. A pesar de que el mercado mostró leves signos de recuperación del colapso de FTX, el caos aún no se ha calmado por completo.

En efecto, la mayoría de las principales criptomonedas cotizaban en verde en los gráficos a corto plazo, pero tenían una tendencia bajista a largo plazo. Con el mercado al contado luciendo más o menos similar, el mercado de futuros presentó un fenómeno interesante que podría impulsar los precios de BTC.

Backwardation en futuros de Bitcoin

A pesar de que se avecinaban señales bajistas sobre el criptomercado, algunos analistas vieron signos de recuperación. Los datos recientes destacaron que podría estar en marcha un cambio importante, uno que podría iniciar una tendencia diferente para BTC. Queda por ver si eso es alcista o bajista.

Una mirada al mercado de futuros de BTC mostró que los futuros de Bitcoin cayeron en ‘retroceso’. Esto ocurre cuando los contratos por vencimiento se negocian a precios más bajos que los contratos al mes anterior. En pocas palabras, el atraso es un estado en el que se espera que el precio futuro sea más bajo que el precio de negociación actual.

Reciente datos de CryptoQuant muestra que ha habido un retroceso constante en los futuros de CME, y el descuento es más o menos consistente con los tres mínimos significativos anteriores.

Futuros BTCUSD vs BTC CME 2022 | Fuente: CryptoQuant

En particular, los precios mínimos anteriores de BTC desde 2017 han seguido un patrón similar. El siguiente gráfico muestra desviaciones bajistas similares en diciembre de 2018.

Futuros BTCUSD vs BTC CME 2018 | Fuente: CryptoQuant

El analista Tomáš Hančar destacó en una publicación que en marzo de 2020, un descuento masivo en los futuros de septiembre en BitMEX le permitió alcanzar el fondo de esa caída. Como se ve a continuación, marzo de 2020 vio un fenómeno de retroceso similar.

Una razón Detrás de la reciente corrección podría haber posiciones cortas especulativas, muy probablemente por parte de jugadores institucionales que tienden a ser jugadores más importantes en el comercio de futuros.

Futuros BTCUSD vs BTC CME marzo 2020 | Fuente: CryptoQuant

En particular, la tasa de financiación de BitMEX estaba en territorio negativo, mientras que el sentimiento ponderado también era negativo.

Tasa de financiación de BTC BitMEX y sentimiento ponderado | Fuente: Sanbase

Entonces, con la acción del precio en serios problemas, ¿puede este retroceso actuar como una señal de reversión? Bueno, según Hančar, el ‘primer requisito previo para un mercado alcista son los futuros en atraso’.

¿Los toros de Bitcoin se preparan para despegar?

Hančar continuó, diciendo que era un buen momento para comenzar a acumular con la acción del precio ‘lo suficientemente profunda’ por debajo del precio realizado y los futuros en retroceso.

Bitcoin se cotiza a $ 16,950 en el momento de la publicación. Este es un precio muy rebajado, según el analista.

Sin embargo, con las condiciones macro actuales aún inestables, el precio de BTC podría explorar otro nivel más bajo de soporte en el corto plazo.

En particular, el porcentaje de BTC por debajo del indicador de precio realizado muestra que las caídas por debajo del precio promedio están disminuyendo. Lo mismo podría ser una señal positiva que sugiera una maduración más amplia del mercado.

Precio medio de compra de Bitcoin | Fuente: CryptoQuant

Al observar la diferencia porcentual entre el precio de Bitcoin y su precio realizado, es evidente que la diferencia se reduce con cada ciclo.

En 2012, la diferencia fue del 60%, mientras que en 2015 fue del 41%. En 2019, la diferencia fue del 30%, mientras que en 2022, el precio de Bitcoin cotiza un 24% por debajo de su precio realizado.

No obstante, en el corto plazo, otro retroceso no sería sorprendente. Si el precio de BTC cae por debajo de $ 15,900, podría haber más dolor. Sin embargo, si se supera la barrera de $ 17,250, lo mismo podría ayudar a un repunte de alivio a corto plazo para los alcistas de BTC.

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