El 14 de diciembre, Bitcoin (BTC) superó los $18 000 por primera vez en 34 días, marcando una ganancia del 16,5 % desde el mínimo de $15 500 del 21 de noviembre. El movimiento siguió a una ganancia del 3 % en los futuros del S&P 500 en tres días. que recuperó el soporte crítico de 4.000 puntos.
Si bien el precio de BTC comenzó el día a favor de los alcistas, los inversores esperaban ansiosamente la decisión de la Reserva Federal de EE. UU. sobre las tasas de interés, junto con los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell. El aumento posterior de 50 puntos básicos y la explicación de Powell de por qué la Reserva Federal mantendría el rumbo dieron a los inversores buenas razones para dudar de que el precio de BTC mantendrá sus ganancias actuales antes del vencimiento de las opciones de USD 370 millones el 16 de diciembre.
Los analistas y comerciantes esperan algún tipo de debilitamiento en el movimiento de ajuste macroeconómico. Para aquellos que no estén familiarizados, la Reserva Federal aumentó su balance de $ 4,16 billones en febrero de 2020 a la asombrosa cifra de $ 8,9 billones en febrero de 2022.
Desde ese pico, la autoridad monetaria ha estado tratando de deshacerse de los instrumentos de deuda y los fondos cotizados en bolsa (ETF), un proceso conocido como tapering. Sin embargo, los cinco meses anteriores resultaron en una disminución de menos de $360 mil millones en los activos de la Reserva Federal.
Hasta que haya una guía más clara sobre las políticas económicas de la economía más grande del mundo, es probable que los comerciantes de Bitcoin se mantengan escépticos ante un movimiento de precios sostenido, independientemente de la dirección.
Los osos colocaron la mayoría de sus apuestas por debajo de $16,500
El interés abierto para el vencimiento de las opciones del 16 de diciembre es de $ 370 millones, pero la cifra real será menor ya que los bajistas fueron tomados por sorpresa después del movimiento a $ 18,000 el 14 de diciembre. y $16,500, lo que parece poco probable dadas las condiciones del mercado.
La relación call-to-put de 0,94 muestra un equilibrio entre el interés abierto de compra (call) de $180 millones frente a las opciones de venta (put) de $190 millones. Sin embargo, como Bitcoin se acerca a los $18,000, la mayoría de las apuestas bajistas probablemente perderán su valor.
Si Bitcoin se mantiene por encima de $18 000 a las 8:00 a. m. UTC del 16 de diciembre, prácticamente ninguna de estas opciones de venta (put) estará disponible. Esta diferencia ocurre porque el derecho a vender Bitcoin a $ 17,000 o $ 18,000 no tiene valor si BTC cotiza por encima de ese nivel al vencimiento.
Los toros pueden ganar hasta $ 155 millones
A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. La cantidad de contratos de opciones de Bitcoin disponibles el 16 de diciembre para instrumentos call (bull) y put (bear) varía, según el precio de vencimiento. El desequilibrio a favor de cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre $16,500 y $17,500: 1400 llamadas frente a 1200 opciones de venta. El resultado neto se equilibra entre call y put.
- Entre $17,500 y $18,000: 3.700 llamadas frente a 100 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos call (bull) por $60 millones.
- Entre $18,000 y $19,000: 6200 llamadas frente a 0 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos call (bull) por $115 millones.
- Entre $19,000 y $19,500: 8.100 llamadas frente a 0 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos call (bull) en $155 millones.
Esta estimación cruda considera las opciones de venta utilizadas en las apuestas bajistas y las opciones de compra exclusivamente en operaciones neutrales a alcistas. Aun así, esta simplificación hace caso omiso de estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un comerciante podría haber vendido una opción de venta, obteniendo efectivamente una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio específico, pero desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.
El contagio de FTX sigue afectando a los mercados
Durante los mercados bajistas, es más fácil impactar negativamente en el precio de Bitcoin debido al tono del flujo de noticias y su efecto descomunal en el criptomercado.
Las noticias criptográficas negativas recientes incluyen informes sobre una presentación judicial de EE. UU. que mostró una ventaja comercial “injusta” para Alameda Research, la empresa comercial y de creación de mercado asociada con el intercambio en bancarrota FTX.
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. alega que Alameda Research tuvo tiempos de ejecución de operaciones más rápidos y una exención del “proceso de gestión de riesgos de liquidación automática” de la bolsa.
Antes del 16 de diciembre, el mejor escenario de los alcistas requiere un bombeo por encima de $19,000 para extender sus ganancias a $155 millones. Esto parece improbable considerando los persistentes riesgos regulatorios y de contagio. Por ahora, es probable que los bajistas puedan presionar a BTC por debajo de $ 18,000 y evitar una pérdida mayor.
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